2023年12月10日07:49 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：華爾街見聞
市場核心邏輯很快將從四季的「軟著陸」（即壞消息就是好消息，美債殖利率下行=美股走高）轉向第一季的「硬著陸」（壞消息就是壞消息，美債殖利率下行=美股下跌），尤其是如果聯準會確實準備最早在3 月降息的話
市場如今已從「賣出最後一次升息」轉向「搶跑第一次降息」。
美銀Hartnett統計了資產價格在聯準會第一次降息期間的走勢，自1970年以來總共發生了12次。
．．．很大程度上取決於聯準會降息的原因，即：
當聯準會第一次降息發生在經濟衰退之前，在經歷了3個月的油價下跌和殖利率曲線倒掛之後，聯準會第一次降息會引發國債殖利率下降、美元走強和美國股市下跌（見1973- 74 年、1981 年、2001 年、2007 年）…哈內特警告說，除非有明確的衰退數據，否則今天的情況就是這樣。
當聯準會第一次降息是為了應對股市崩盤/信貸事件時（參見“87 年崩盤”、“98 年長期資本管理公司……當然還有2009 年和2020 年的量化寬鬆反彈）”，債券收益率暴跌/持平，而股票大幅上漲；因此，為了避免交易員在經濟衰退中定價時市場陷入低迷，聯準會可能更適合自己引發第一次崩盤，然後再拯救市場。
當聯準會第一次降息開始大規模降息時（聯準會在1980 年降息20% 至10%），或在經濟衰退開始前降息幾個季度（1989 年為應對儲貸危機），或「軟著陸」（ 1995 年） 、股市上漲，美元掙扎；
值得注意的是，在聯準會第一次降息之前的3個月內，美國公債殖利率平均下跌15 個基點，股市下跌2%，但存在巨大的波動性（在第一次降息之前，殖利率下降了133 個基點，也有上漲了219 個基點，股市暴跌了29% ，也有跳漲11%）。
Harnnet認為，市場核心邏輯很快將從四季的「軟著陸」（即壞消息就是好消息，美債殖利率下行=美股走高）轉向一季度的「硬著陸」（壞消息就是壞消息，美債殖利率下行=美股下跌），尤其是如果聯準會確實準備好最早在3 月降息的話…
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