2023年12月08日21:59 市場資訊
資料來源：新浪財經
日本陷入兩難：三季GDP超預期下滑央行還敢退出寬鬆嗎？
來源：華爾街見聞袁偉
低迷的數據讓日本央行的考量變得更加複雜，因為日本央行一直在等待薪資和物價正向循環的形成，然後退出實行十多年來的負利率政策，走向貨幣政策正常化。
日本第三季GDP超預期下滑，日本央行下一步怎麼走？
日本內閣府12月8日公佈的第三季國內生產毛額（GDP）修正數據顯示，由於內需疲軟，經季節調整後，實際GDP比上季下滑0.7%，按年率計算降幅為2.9%，低於初值的-2.1%，也低於市場預測的-2.0%。修正後的GDP資料是最近四個季度以來首次出現負成長。
有分析指出，GDP數據反映了長期物價走高，對從疫情復甦的日本經濟形成重壓。海外經濟減速對出口的影響等擔憂因素較多，日本經濟能否早日回到成長軌道尚是未知數。
此外，單月的數據顯示經濟更加疲軟，10月份家庭支出較去年同期下降2.5%，連續第八次下降，當月名目薪資成長1.5%，但仍遠低於目前的通膨水準。
大和證券經濟學家鈴木幸太表示：“在可預見的未來，個人消費的疲軟可能會持續下去，因為實際可支配收入可能會繼續下降，這被視為消費低迷的一個因素。”
低迷的數據讓日本央行的考量變得更加複雜，因為日本央行一直在等待薪資和物價正向循環的形成，然後退出實行十多年來的負利率政策，走向貨幣政策正常化。
日本央行一、二把手齊“放鷹”
本週四上午，日本央行行長植田和男在國會發言稱，從年底到明年在貨幣政策的處理問題上將變得更具有難度，如果加息的話有多種選項可以用於調整政策利率。此番言論加劇市場對其政策轉向在即的猜測。
而就在前一天，日本央行副行長冰見野良三暗示，日本央行可能很快就會結束世界上最後一個負利率政策，該言論是迄今為止日本央行領導層發出的最明確的信號。
這些觀點顯示當局正在考慮結束負利率，進一步強化了市場升息預期，市場預計日本央行本月結束負利率的機率從2%飆升至45%。
週四，日本公債殖利率創一年來最大漲幅，日圓兌美元匯率上漲近4%。
日本央行何去何從
樂天證券經濟研究所首席經濟學家Nobuyasu Atago表示：“在經濟已經惡化的情況下，日本央行結束負利率政策是有風險的。”
Atago補充說：“不過，我認為他們的主要設想是，將在明年1月份根據新的物價預測來決定下一步的行動。”
在周四日圓飆升之前，有媒體對一些經濟學家做了一項調查，他們都預期日本央行在12月19日的議息會議上不會改變政策。三分之二的經濟學家認為，日本央行將在明年初取消負利率，4月被認為是最有可能的時間點，但也有可能提早到1月。
週五的GDP數據公佈後，日圓進一步上漲。有分析認為，糟糕的結果並沒有阻止人們的猜測，即日本央行可能會在12月的會議上採取行動，而不是等待2月份的第四季GDP數據和3月份的年度薪資數據出來之後。
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