2023年12月21日09:23 市場資訊
資料來源：新浪財經
來自：金十數據
華爾街最悲觀的策略師之一堅持自己的觀點，認為2024年對美股來說不會是個好年份。
摩根大通( 167.5 , 0.95 , 0.57% )的首席市場策略師科拉諾維奇（Marko Kolanovic）週三在一份報告中表示， 2024年投資者應該更青睞現金，而不是股票，因為美聯儲似乎不太可能迅速降息。
科拉諾維奇表示，投資人過於相信經濟衰退將在2024年得以避免。這種觀點，再加上股票估值高、信貸息差窄、波動性「異常低」的事實，在他看來，現在不是大舉買進股票的時候。他說：
「由於過去18個月的利率衝擊會對經濟活動產生負面影響，加速消費者消費力度減弱、地緣政治阻力以及風險資產估值昂貴，我們對風險資產和更廣泛的宏觀前景保持謹慎。”
他隨後補充稱，“即使在樂觀的情況下，我們也認為風險資產的上行空間有限。”
自2022年底以來，他對股市的防禦觀點與他的整體看跌觀點一致，但隨著股市在2023年飆升，這種觀點最終被證明是錯誤的。但對於明年，他預期通膨和經濟需求都將走軟，這應該會損害股價。
他說，“在美國，貨幣逆風的形成以及財政刺激的減少，都應該導致2024年經濟成長放緩至趨勢以下。”
重要的是，科拉諾維奇並不認同聯準會將在2024年大舉降息的觀點，因為通膨率很難從目前的3%降至聯準會2%的長期目標。他表示，只有勞動市場走軟才能讓通膨率回到2%，這意味著聯準會在2024年的降息幅度可能低於預期。
科拉諾維奇稱，“我們預計聯準會不會進一步採取強硬措施對抗通膨，而是維持適度緊縮的政策。”
對美國股市來說，科拉諾維奇認為，到2024年，由於獲利成長乏力、企業定價趨勢出現逆轉，以及波動性在今年跌至異常低水準後「捲土重來」的可能性，美股漲幅將是有限的。他說：
「在經歷了一段時間的創紀錄企業定價能力之後，在薪資趨勢持續且滯後的情況下，最近的反通膨趨勢應該會成為企業利潤率的主要阻力。我們預計營收季成長將放緩，利潤率不會擴張，企業股票回購也會減少。”
科拉諾維奇為2024年標普500指數（SPX）設定了4,200點的目標價，這意味著該指數可能比目前水準下跌12%。
