2024年01月08日07:18 市場資訊
資料來源：新浪財經
來自：金十數據
押注2024年債券反彈的交易員們對近期的回落並不擔心，他們認為這是在聯準會開始降低利率之前抓住高收益率的機會。
上週五，在勞工部報告上月非農就業成長意外加快後，美國公債價格下跌。但由於買家在10年期公債殖利率接近4.1%（去年12月中旬以來最高）時蜂擁而至，因此價格下挫幅度有所收斂。
即使在數據顯示美國經濟持續走強的情況下，美債市場仍出現反彈，這凸顯了過去兩個月來市場情緒的明顯轉變，投資者越來越相信債券市場正堅定地從幾十年來最嚴重的衰退中復甦。
儘管近期收益率有所回升，但仍遠低於去年10月份的峰值，因為交易員們打賭聯準會可能會在3月就開始放鬆貨幣政策。摩根大通( 172.02 , -0.25 , -0.15% )資產管理公司投資組合經理Priya Misra表示，“4%至4.2%之間的任何區間都是10年期美債的買點”。他指出，在美聯儲上次會議之前，收益率處於該區間的上限，“要想突破4.2%，美聯儲必須重新加息，或者取消全部降息。”
2023年最後兩個月美債市場的反彈結束了數十年來最嚴重的虧損，推動美國國債在年內實現上漲，並增強了收益率不會重新觸及前期峰值的信念。投資人注意到，如果新的數據改變對聯準會可能採取的路線的預期，殖利率可能會走高，但一些大型投資公司已將近期的下跌視為買進的好時機。
道明證券的策略師上週五告訴客戶，雖然短期內債券仍可能進一步下滑，但他們仍相信勞動市場正在降溫，10年期美債殖利率將在2024年底達到3%。
WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：「債券市場還沒有準備好放棄對聯準會今年降息的樂觀預期。逢低買進的論點仍將存在，要改變這種狀況，需要的不僅僅是一份就業報告。”
不過，並非所有的債券市場都能避免損失，如果交易員因經濟強勁而進一步削減降息押注，對政策敏感的兩年期美債可能面臨重新定價的風險。本週市場將面臨更多考驗，12月消費者物價指數（CPI）將公佈，370億美元的10年期美債拍賣將成為衡量需求的關鍵指標。紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯( 35.65 , 0.10 , 0.28% )本週的公開露面也將成為市場關注的焦點。
接受彭博調查的經濟學家預計，12月份CPI的年增率將從上個月的3.1%上升到3.2%。但核心指數CPI預計將從4%放緩至3.8%。雖然這數字仍高於聯準會2%的目標，但增速已明顯回落。此外，聯準會首選的通膨指標PCE在11月以六個月年化計算僅上升了1.9%，這是該指標三年多來首次低於聯準會的目標水準。
哥倫比亞Threadneedle投資公司固定收益部全球主管Gene Tannuzzo說：「隨著我們走過這一年，10年期美債利率可能會低於3.5%，而這取決於通膨率走低和經濟成長稍顯疲軟。通膨率下降和經濟成長放緩的趨勢意味著聯準會有一個寬鬆的框架，而這很可能會在今年上半年出現。”
彭博智庫策略師Ira F．Jersey和Will Hoffman表示，「未來幾個月，隨著市場對部分降息的定價，美債殖利率可能會走高，但我們仍然認為，到年底時，整個曲線的殖利率將在更大的牛市趨陡趨勢中走低。”
