2024年02月25日13:53 第一財經
資料來源：新浪財經
美國最新通膨數據或影響未來貨幣政策路徑走向。財報季進入尾聲，零售商和熱門中概股表現值得關注。
上週國際市場風雲變幻，英偉達業績爆表提振市場信心，聯準會會議紀要則打壓了短期降息前景。
美股企穩反彈，道瓊指數週漲1.30%，納指周漲1.40%，標普500指數上漲1.66%。歐洲三大股指漲跌互現，英國富時100指數週跌0.07%，德國DAX 30指數週漲1.76%，法國CAC 40指數週漲2.56%。
本週看點頗多，美國、日本和歐元區將公佈最新通膨報告，或將影響未來貨幣政策路徑走向。紐西蘭聯邦儲備銀行將召開議息會議，可能重申強硬立場。財報季進入尾聲階段，零售商和熱門中概股表現值得關注。
PCE或擾動聯準會降息預期
聯準會1月政策會議紀錄顯示，官員普遍對過早降息的政策風險持擔憂態度，這也在過去一周聯準會官員最新表態中得到了證實。本週多位FOMC票委將繼續發表例行講話，持續關注政策前景的最新線索。
數據方面，本週最大焦點將是1月個人消費支出物價指數（PCE）。作為聯準會最關注的通膨指標之一，美國去年12月核心PCE已回落至2.9%，距離中長期目標越來越近。
然而在近期公佈的1月CPI和PPI數據意外超預期後，聯準會政策轉向時間的前景被進一步推遲。機構預測，上月PCE年增2.6%，核心PCE成長2.8%，儘管季增可能有所加快。如果最新數據好於預期，將進一步衝擊市場對6月的降息的信心，引發風險偏好的波動。
除了通膨以外，本周美國將公佈最新房地產銷售數據，隨著抵押貸款利率從去年高點回落，新屋和成屋銷售能否持續改善值得關注。美國去年第四季GDP二讀資料將揭曉，預計與初值3.3%相比變動有限，可留意消費支出等關鍵項目的修正情況。同時，美國1月耐久財訂單月率，2月ISM製造業指數(2107.708, 0.00, 0.00%)的表現將反映製造業能否逐步擺脫困境。
財報季節接近尾聲，本週值得關注的企業包括Zoom、賽富時、Snowflake、惠普，零售商勞氏、Ebay和百思買等。中概股百度、網易、理想汽車也將發布最新業績。
原油與黃金
國際油價近三週首度下跌，聯準會打壓降息預期，引發了人們對經濟和石油需求的擔憂，而美國石油鑽井平台數量上升也加劇了外界對產量上升的預期。WTI原油近月合約週下跌2.51%，報76.49美元/桶，布蘭特原油近月合約週下跌2.22%，報81.62美元/桶，
ActivTrades資深分析師伊凡格麗斯塔（Ricardo Evangelista）在報告中表示，強勁的數據為聯準會長期維持其限制性貨幣政策提供了更大的迴旋餘地。這一動態限制了經濟成長，並顯示未來石油需求減少，導致價格下跌。「儘管如此，由於中東持續的地緣政治動盪引發的供應方面的擔憂，下行空間仍然有限。」他表示。
美國鑽探業務增加表明，本已創紀錄的國內產量有可能進一步增長。貝克休斯公司報告稱，上周美國石油鑽井平台數量增加了6個，達到503個。SPI資產管理公司管理合夥人因尼斯（Stephen Innes）認為，影響石油市場的因素包括美國宏觀經濟情勢、歐佩克的備用產能擔憂、美國石油產量上升與歐佩克的合規性，以及中東持續的地緣政治緊張局勢，「對庫存增加、通膨率上升和美國經濟指標令人失望的擔憂限制了油價和整體風險情緒」。
受美元走軟和中東緊張局勢升級帶來的安全需求提振，國際金價結束近期調整。紐約商品交易所2月交割的COMEX黃金期貨週漲1.35%，報2,038.60美元/盎司。
美元指數迎來近兩個月來的首次週跌幅，因為投資者在最近的反彈中稍作喘息。RJO Futures高級市場策略師 Bob Haberkorn）表示：「金價上漲主要是因為美元有所走弱。目前貴金屬市場的走勢很微妙，但儘管利率如此之高，仍有大量避險買盤。 」
歐洲2月通膨能否降溫
數據顯示，上季歐元區談判薪資漲幅從第三季創紀錄的4.7%小幅回落到4.5%。消費者收入成長被認為是通膨潛在的推手，因此市場交易員加大對歐洲央行今年降息次數的押注。
歐洲央行總裁拉加德23日表示，相對溫和的第四季薪資成長數據令人鼓舞，但不足以讓歐洲央行相信通膨已經被擊敗。「（央行）理事會需要更加相信，我們正在觀察的反通膨進程將是可持續的，並將使我們達到2%的中期目標。」拉加德補充道，將於5月公佈的第一季度談判薪資數據對歐洲央行尤其重要。
歐洲央行的下一次政策會議將於3月7日召開。歐元區的通膨壓力比美國小，這主要歸功於經濟的疲軟。1月整體通膨率年減至2.8%，2月的快速估計將於週五公佈，如果進一步下跌，可能為政策制定者夏季正式降息鋪平了道路。
英國央行行長貝利上週表示，看到了英國經濟好轉的明顯跡象。「我們認為經濟實際上已經顯示出明顯的好轉跡象。」他對議會財政委員會的議員們強調，很少有報道英國有充分就業的事實，這與經濟衰退的頭條新聞形成了鮮明對比。
高盛將英國央行首次降息從5月調整至6月，理由是勞動市場具有彈性，薪資成長壓力越來越大，經濟放緩可能不足以促使英格蘭銀行迅速採取行動降息，「考慮到薪資成長和潛在服務業通膨的持續粘性，我們認為英國央行最終在開始降息之前等待更長時間，然後再逐步降息。”
本週看點
