2024年03月05日16:55 市場資訊
資料來源：新浪財經
轉自：華爾街見聞
分析師稱，如果日圓兌美元升值至140，「（企業）獲利的巨大推動力」將會消失， 即使日圓保持在當前水平，大部分與外匯相關的提振也會消退。
在強勁獲利、上市企業治理改革、日圓疲軟以及外資回歸的支撐下，日經225指數週一突破4萬點大關，但與此同時，日本經濟已陷入技術性衰退，並把世界第三大經濟體的地位拱手讓給了德國。
低迷的經濟前景令華爾街一些分析師開始懷疑，日股此輪多頭市場還能持續多久？
Asymmetry Advisors日本股市策略師Amir Anvarzadeh近日向CNBC表示，如果日圓兌美元升值至140，這種「（企業）獲利的巨大推動力」將會消失。
Anvarzadeh說：“事實上，到今年第二季度，即使日元保持在當前水平，大部分與外匯相關的提振也會消退。”
他警告稱，推動日經指數走高的跨國公司和大型出口商的股票可能會下跌。
日股的軟肋在日圓？
眾所周知，日本是典型的出口型經濟體，許多日本大型企業如豐田、索尼等都高度依賴出口收入。日圓升值會降低其在國際市場上的價格競爭力，導致出口企業訂單減少、收入和利潤下滑，進而進一步打壓日股的上漲動力。
2月中旬，日圓匯率自去年11月以來首次跌破150關口，引發了日本官員幾個月來最強烈的口頭警告。日本首席外匯事務官神田真人表示：“已準備好全年365天、每天24小時做出反應。 ”
慶應義塾大學教授、前日本央行董事會成員Sayuri Shirai也警告，日本海外利潤很大程度上受到美元兌日圓匯率的影響，這讓人們對日經指數強勁上漲的可持續性持謹慎態度。
「現在說日股漲勢可持續還為時過早。國內經濟仍然疲軟，」她Shirai，「日本沒有強烈的（炒股）熱情．．．．．．考慮到老齡化和生產率增長緩慢，經濟更加疲弱。”
Shirai補充說，鑑於日本股價上漲部分是由強勁的美國經濟推動的，投資者必須保持謹慎，因為股價可能會下跌。
日本公司第三季獲利穩健，促使美銀在2月將日經225指數2024年年底目標價從38,500點上調至41,000點。
瑞穗研究所執行經濟學家Kazuo Momma對CNBC表示，雖然去年企業的利潤率顯著提高，但部分歸功於一系列成功的漲價措施，這意味著利潤好轉可能只是暫時的。
他預計日經指數未來不會繼續大幅上升，未來幾週或幾個月可能會出現一些調整。
他表示：「如果日經指數在年中某個時候下跌至36000-37000點，我不會感到驚訝，」即使發生這種情況，日經指數也可能在年底前恢復到40000點水平。
此外，在經濟與股市走勢相反的背景下，有分析師指出，股市並不能反映日本的經濟狀況。
研究公司MRB Partners 的全球策略師兼管理合夥人Phillip Colmar 表示：“考慮到其價格加權方法，日經指數是一個有缺陷的股市指標。”
日經指數屬於價格加權股票指數，以企業的股價加權，而標普500等市值加權指數則依股票的估值加權。
Colmar表示：「股票市場是情緒指標，比基礎經濟波動性更大。」他補充說，日經指數最近的上漲並不顯示日本經濟前景顯著改善，而是顯示長期通貨緊縮風險降低。
50000點指日可待？
也有分析師認為，長期看日股還有進一步的上漲空間。
「如果日經指數在幾年內達到50000點，我不會感到驚訝。從行業角度來看，高科技相關公司將繼續充滿希望，」 Momma 寫道。
Momma 表示，企業治理改革一直是日股上漲的關鍵驅動力( 3.850 , 0.00 , 0.00% )，同時強調股票指數不一定代表包括中小企業和家庭在內的整個經濟。日圓疲軟、外資回歸也推動了日股上漲。
日股也受到美國經濟和人工智慧板塊（包括晶片公司）飆升的推動，資訊科技板塊佔該日經指數權重高達24.23%，是該指數的最大組成部分。
Momma 表示：“人工智慧相關股票的全球繁榮帶來的溢出效應無疑對日經指數有所幫助。”
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