2024年03月26日09:35 媒體滾動
資料來源：新浪財經
來源：財聯社
隨著噤聲期的結束，聯準會議息會議後的一周，往往是聯準會官員發表演說的「高頻時刻」。而從上週末迄今，在已經發表演說的多位聯準會官員中，兩度登場的亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克無疑是頗受矚目的一位。
在上週末和周一的兩場演講中，博斯蒂克反覆重申了他對今年聯準會只降息一次的預期，並補充說只要經濟能支持住，聯準會就可以保持耐心。
這番演講顯然會令不少平時對聯準會關注不多的投資人感到驚訝：不是說好聯準會今年要降息多達三次的嗎？
不過其實，真正對聯準會有所了解的人士顯然都知道，單獨一位聯準會官員的表態並不能代表太多事情。事實上，回顧上週聯準會發布的利率點陣圖不難發現，即便認為聯準會年內只會降息一次的博斯蒂克，眼下也絕非是聯準會內部最為鷹派的人物。
因為在這張點陣圖上，有兩個最鷹派的「點」（官員）預期，今年聯準會可能全年都將會把聯邦基金利率目標區間維持在眼下5.25%-5.50%高位的。甚至於，其中一位「鷹王」認為聯準會到明年底都不會啟動降息。
這也預示著，接下來一段時間聯準會官員的講話，其實更像是破解點陣圖「密碼」的過程。
投資人無需對某位聯準會官員某天發表的鷹派言論感到太過驚訝，因為許多細節其實已經提前反映在了上週的聯準會點陣圖之中。除非像聯準會內「三巨頭」（鮑威爾、傑佛遜、威廉斯）這樣真正的決策層，明確表示自己的利率預估偏離年內降息三次的中位數，否則不太可能掀起真正的市場巨浪。
當然，從另一個角度來看，根據最新更新的點陣圖，有10位FOMC成員預計今年將至少降息三次，而另外9位官員預計會降息2次或更少——這兩派陣營的力量對比，其實確實已較為勢均力敵。這在很大程度上也標誌著，業界目前對聯準會年內降息三次的預測，絕非是一個板上釘釘的事。
而聯準會是否能在6月實現利率市場眼下所定價的首度降息，顯然也將取決於接下來幾個月的具體經濟數據表現。芝商所的數據顯示，交易員目前預期聯準會6月降息的可能性為74%，高於上週稍早略高於50%的水準。
在美債市場上，各期限美債殖利率週一整體波動有限，投資人在復活節前短交易週的首個交易日交投意願並不高。截止紐約時段尾盤，2年期美債殖利率上漲3.4個基點報4.638%，5年期美債殖利率上漲4.4個基點報4.233%，10年期美債殖利率上漲4.2個基點報4.248% ，30年期美債殖利率上漲3.7個基點報4.417%。
BMO Capital Markets駐紐約的美國利率策略師Vail Hartman表示，聯準會主席鮑威爾上週實際上淡化了2024年初高於趨勢的通膨數據所帶來的衝擊，這加強了我們對6月首度降息的預期。我們也認為聯準會在9月和12月也會降息，在上週的政策制定會議之後，市場正逐漸接受這一觀點，儘管未來幾個月的通膨數據會帶來風險。
Hartman指出，“顯然，3月、4月和5月的（經濟數據）情況將在降息辯論中佔據重要地位，現在，我們正牢牢地處於區間交易模式。”
展望本週餘下時間，當地時間週三聯準會理事沃勒和週五聯準會主席鮑威爾的講話，無疑是一系列聯準會官員露面中的重中之重。此外，備受矚目的美國2月PCE數據也將於週五公佈。不過，由於屆時美國金融市場將因耶穌受難日休市，鮑威爾講話和PCE數據的影響，很可能要到下週初才能在股債市場上有所反饋。
