2024年04月11日16:00 智通財經APP
資料來源：新浪財經
智通財經注意到，市場預期歐洲央行週四幾乎肯定會將利率維持在高位，但可能暗示最早可能在6月降息，因通膨大幅放緩且經濟持續疲軟。
自去年9月以來，歐洲央行一直保持利率穩定，但已發出信號表明，正在考慮降息，政策制定者在準備降息前等待幾個更令人欣慰的工資指標。
唯一的複雜因素可能是聯準會是否會推遲其寬鬆政策，儘管即便如此，歐洲央行的行動也只可能放緩，但不會就此停止，因美國經濟表現與歐元區20國之間的差距正在擴大。
歐元區經濟目前已連續第六個季度陷入停滯，勞動市場也開始走軟。同時，美國經濟持續以高於趨勢水準的速度成長，勞動市場依然吃緊，上月通膨升幅超過預期，增加了物價上漲停滯的風險。
法國巴黎銀行( 35.3 , -0.51 , -1.42% )的Paul Hollingsworth表示，「管理委員會成員正在討論合適的降息月份，而且這種說法缺乏實質性的阻力，這意味著6月份不降息…可能會損害歐洲央行的信譽，因為降息已經被市場完全消化了。 ”
在過去的兩個月裡，政策制定者經常提到在6月將存款利率下調4%，以至於投資者認為這是一個有效的預先承諾。
但歐洲央行行長拉加德可能會避免談論6月之後會發生什麼，尤其是在利率需要降多遠、降多快的問題上尚未達成共識的情況下。
市場已經消化了今年聯準會將降息77個基點，即3次多一點的預期，但這些預期的變化幅度很大。
聯準會的影響
消費者物價通膨率上個月降至2.4%，並可能在年底前回落至歐洲央行2%的目標，遠早於歐洲央行自己的2025年預測，這加劇了降息的傳言。
同時，被歐洲央行視為最大單一通膨威脅的薪資快速成長正在放緩，勞動力市場正在走軟，投資疲軟，銀行貸款停滯，所有這些都表明價格壓力進一步下降。
瑞銀( 29.12 , -0.33 , -1.12% )分析師Reinhard Cluse表示， “我們認為今年降息75個基點的預估風險偏大。”
“如果未來幾個季度工資放緩和服務價格逆通膨的步伐加快，我們不排除在10月份臨時降息，這將使總降息幅度達到100個基點。”
大多數經濟學家預計，歐洲央行今年可能會跳過一兩次會議，可能在7月或10月，屆時它不會公佈新的通膨和成長預測，歐洲央行的存款利率最終將穩定在2%左右。
不過，聯準會也可能擾亂歐洲央行的計畫。
儘管聯準會今年仍有可能降息三次，但鑑於美國經濟的強勁表現和通膨意外上升，市場越來越懷疑。削減開支過於接近11月的美國大選，也可能引發對政治幹預的指責。
歐洲央行堅稱自己獨立制定政策，但與聯準會(傳統上為全球經濟設定步伐)的長期分歧可能適得其反。
歐洲央行更快降息將削弱歐元，並推高收益率，因為資金在大西洋彼岸流動，因此市場只會取消歐洲央行的部分工作。
無論如何，6月的降息將搶在聯準會之前，但歐洲央行將小心翼翼，在隨後的會議上不要走得太遠。
德意志銀行在一份報告中稱，“歐洲央行可以先於聯準會降息，採取不同的降息頻率和幅度，尤其是在寬鬆週期的早期。”
“隨著時間的推移和情況的正常化，美國和歐元區之間的利率差異將變得相對更重要，我們可能會看到美聯儲的政策利率對歐洲央行的影響更大。”
