2024年06月13日 05:10 環球市場播報
北京時間週四淩晨，美聯儲宣佈將基準利率維持在目前5.25% – 5.5%的區間不變，但將降息預期下調至2024年僅降息一次。央行政策制定者指出，在實現2%的通膨目標方面，已經取得了“溫和的進一步進展”。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在新聞發布會上指出，儘管通貨膨脹率已經從峰值水準回落，但美聯儲還沒有信心降息。
美聯儲預計今年僅降息一次，2025年可能會有更多降息
美聯儲點陣圖顯示，預計2024年將僅降息一次，相比3月預測減少兩次。美聯儲點陣圖顯示，2024年至2026年聯邦基金利率預期中值分別為5.1%、4.1%、3.1%（3月預期分別為4.6%、3.9%、3.1%）。預計長期聯邦基金利率預期中值為2.8%，此前為2.6%。預計到2025年將有四次降息，多於之前預計的三次。
美聯儲預計美國2024年GDP增速為2.1%，3月為2.1%；預計美國2025年GDP增速為2.0%，3月為2.0%；預計美國2026年GDP增速為2.0%，3月為2.0%；預計長期美國GDP增速為1.8%，3月為1.8%。
不過個別官員對降息的最佳路徑存在不同看法。美聯儲點陣圖顯示四位決策者預計今年不會降息，七位預計只會降息一次，八位預計會降息兩次。
關於通膨：向2%的通膨目標“取得了溫和的進一步進展”
美聯儲官員還發布了新的通膨預測，將核心通膨率預期從3月的2.6%上調至2.8%。他們對經濟增長和(4.695, -0.07, -1.57%)失業率的預測分別維持在2.1%和4%不變。此前公佈的數據顯示，5月失業率攀升至4%。官員們還將長期利率水準預估從2.6%上調至2.8%，暗示政策制定者預計利率將繼續高企。
聲明變化
聯邦公開市場委員會（FOMC）在會後聲明中微微調整了措辭，指出最近幾個月通膨在朝著委員會2%的通膨目標前進時取得了“溫和的進一步進展”。此前該聲明稱“缺乏”進一步進展。另一大變動是，刪除了縮減資産負債表（縮表）計劃調整的具體動作表述。
鮑威爾發布會：通膨率已顯著緩和但仍然過高 還未到公佈降息日期的階段
鮑威爾表示，官員們對最新數據表示歡迎，他希望將來能看到更多這樣的報告。他表示，週三的數據幫助他們建立了對通膨降溫的信心，但還不足以支持降息。
鮑威爾：美國經濟在就業和通膨方面已取得顯著進展
美聯儲主席鮑威爾表示，美國經濟在就業和通膨方面已經取得顯著進展；通膨率已顯著緩和，但仍然過高；美聯儲普遍預計GDP增速將較去年放緩；就業增長步伐仍然強勁，但慢於第一季度；FOMC預計勞動力市場將繼續保持強勁。
鮑威爾：今年迄今我們對通膨放緩到足以降息的信心尚未增強
美聯儲主席鮑威爾表示，更近期的通膨數據有所放緩；需要看到更多良好的數據來提振有關抗通膨進程的信心；繼續高度關注通膨風險；今年到目前為止，我們對通膨放緩到足以降息的信心尚未增強。
鮑威爾：美聯儲的預測並非一個計劃 可以進行調整
美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲的預測並非一個計劃，可以進行調整；如果就業意外走弱，美聯儲準備好採取應對措施；如果經濟保持穩健且通膨持續，則準備在適當的情況下維持利率；美聯儲在預測方面採取保守的方法。
鮑威爾：不會具體說明從什麽時候開始降息
美聯儲主席鮑威爾表示，委員會中沒有人對利率預測做出強烈承諾；政策制定者並沒有試圖通過預測發出強烈信號；我們需要進一步的信心、更多良好的通膨數據，但不會具體說明從什麽時候開始降息；我們希望對利率有進一步的信心，不會說還需要多少個月的良好數據。
鮑威爾：降息週期的開始對經濟有重大影響
美聯儲主席鮑威爾表示，單次降息25個基點不會對美國經濟産生重大影響，政策路徑才是更重要的焦點。降息週期的開始，當它發生時，是重要的。開始放鬆貨幣政策是一個對經濟有重大影響的決定。但如果你在5年或10年後回頭看，並試圖找出單次降息25個基點對美國經濟的影響，你將面臨相當大的工作。（金十數據APP）
鮑威爾：總體形勢是就業市場強勁 但正在降溫
美聯儲主席鮑威爾表示，我們將密切關注勞動力市場是否出現疲軟跡象，但目前尚未看到這種跡象；我們已注意到職位空缺數和薪資增幅下行；失業率略有上升，這是一項重要的數據；總體形勢是就業市場強勁，但正在降溫。
鮑威爾：疫情前的超低利率可能不會重現
美聯儲主席鮑威爾表示，改變利率路徑預測的重大因素是通膨；第一季度通膨進程出現停滯，這意味著降息需要等更長時間；由於通膨進展放緩，降息時機有所推遲；我們必須讓數據照亮前路。官員們正“逐漸”認識到，疫情前的極低利率環境可能不會像過去那樣重現。
鮑威爾：FOMC沒有人將再次加息作為基綫情景
美聯儲主席鮑威爾表示，我想在我們看來，今天的政策立場是恰當的；FOMC沒有人將再次加息作為基綫情景。
鮑威爾：整個利率路徑都很重要 而不僅僅是首次降息
美聯儲主席鮑威爾表示，整個利率路徑都很重要，而不僅僅是首次降息；首次降息對經濟至關重要；降息時機對經濟來說是一個重要的決定。
鮑威爾：實現2%的通膨率可能需要更低的薪資增長
美聯儲主席鮑威爾表示，薪資增長仍高於可持續水準；實現2%的通膨率可能需要更低的薪資增長；進口價格的意外上漲很難理解。
鮑威爾：現在有能力謹慎地處理降息問題 還未到公佈降息日期的階段
美聯儲主席鮑威爾表示，還未到公佈降息日期的階段；可能需要好幾個理由來支持FOMC放寬貨幣政策；我們瞭解等待時間過長或行動過快的風險，都會産生負面影響，我們正在努力管理這些風險；我們現在有能力謹慎地處理降息問題，我們的計劃不是等事情發生後再去解決。
機構觀點：
凱投宏觀：美聯儲今年仍可能降息2次
凱投宏觀分析稱，目前沒有任何跡象排除9月份降息的可能性。這完全取決於最新的數據。如果像我們預期的那樣，就業增長再次放緩，而5月份的通膨數據被證明是新一輪通膨降溫趨勢的開始，那麽最有可能的結果仍是今年兩次降息。
美聯儲傳聲筒：微弱多數美聯儲官員認為今年不會超過一次降息
“美聯儲傳聲筒”NickTimiraos表示，有四名美聯儲官員預計今年不會降息，高於3月份預測時的兩名。七名官員預計今年將降息一次，八名官員預計將降息兩次。這意味著微弱多數人認為，基本情況是今年不會超過一次降息。
鮑威爾沒有點燃9月份降息的預期
分析師Enda Curran表示，美聯儲主席鮑威爾似乎在小心翼翼地控制自己的資訊。他沒有點燃9月份降息的預期，並表示他們需要對通膨有更大的信心，但他也非常明確地表示，官員們正在關注數據，並逐月進行評估。他沒有確認也沒有排除任何可能性。
富達國際：美聯儲今年可能不會降息
富達國際宏觀和戰略資産配置全球主管Salman Ahmed強調了他對今年沒有降息的基本預測。這位分析師表示：“如果通膨在夏季繼續取得進展，或者勞動力市場開始顯示出一些壓力跡象，我們確實認為今年降息的可能性正在上升。”“儘管如此，美國經濟仍然具有彈性，今天發布的通膨數據受到汽車保險和機票分項的影響，這意味著啓動降息的門檻仍然很高。”
岡拉克：對美聯儲今年會有一次降息的信心有所減少
“新債王”岡拉克表示，實際上對美聯儲今年會有一次降息的信心有所減少。美國勞動力市場正在走弱，但尚未引起警覺。受價格高企影響，經濟中基於需求的部分正在遭受“重創”。通膨率會因生活方式的不同而有所差異。勞動力隊伍正在縮小，因此勞動參與率正在下降。
埃裏安：對於四名美聯儲官員支持在年內不降息的立場感到十分驚訝
知名分析師埃裏安（Mohamed El Erian）表示，他想知道美聯儲對於經濟前景的預測是否“完全反映”了日內稍早發布的美國CPI數據，還是在CPI數據走低之前就已經做出。尤其，對於四名美聯儲官員支持在年內不降息的這一立場，他表示十分驚訝。埃裏安補充說，美聯儲應該將數據依賴與更前瞻性的經濟觀點結合起來。這就是為什麽市場對每一個數據點都做出反應的原因。而當前，美聯儲的預測已經失去了所掛鈎的目標。
市場反應
在美聯儲將今年降息次數預估從三次下調至一次後，美國國債漲幅有所收窄，交易員對利率路徑的看法與央行相左。
美聯儲官員週三將主要政策利率維持在5.25%-5.5%不變，並預計到今年年底只會進行一次幅度25基點的降息。相比之下，利率互換合約仍然預計11和12月都會降息，市場對9月降息概率的預估比早些時候有所下調。
美聯儲主席鮑威爾在記者會上說，利率路徑取決於經濟數據的表現，他認為5月份通膨降溫是個令人歡迎的信號，他希望能看到更多這樣的數據。不過在記者會結束後，國債收益率只是從日內低點小幅反彈。“美聯儲希望在今年餘下時間裏保留至少降息一次的靈活性，” 三菱日聯金融集團美國宏觀策略主管George Goncalves表示。“如果他們在9月降息，我們懷疑市場會認為大選後不會再有動作。”國債收益率尾盤下跌5-8個基點，較早些時候的12基點有所收窄。5年期收益率一度下跌18基點。
美股週三收盤漲跌不一，標普500指數與納指再創新高。鮑威爾稱並未承諾進行特定的降息路徑。美國5月CPI數據顯示通膨迅速降溫，使投資者增大了對美聯儲降息的押注。
責任編輯：王永生
