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日本加息還要「等等看」,下一次可能是12月?

日本加息還要「等等看」,下一次可能是12月?

2024年09月23日 21:53 市場資訊

資料來源:新浪財經

轉自:華爾街見聞

瑞銀認為,日本央行將在12月將利率提升至0.5%,2025年還將有兩次25個基點的加息,利率水準將在明年年底達到1%。 不過,如果在接下來的六周內日元大幅貶值,美元兌日元快速上漲超過150,則10月底的會議可能會考慮加息。

日本央行下一次降加息的時間是幾月? 2025年底的利率水準是多少? 瑞銀和滙豐各有看法。

9月20日週五,日本央行宣布維持利率不變,符合市場預期。 瑞銀經濟學家Go Kurihara和Masamichi Adachi發佈報告稱,他們預計日本央行將在12月加息。 而滙豐經濟學家Jun Takazawa則認為,日本央行將在今年維持利率不變,並於明年1月將利率上調至0.50%。

日本央行沒有透露關於下一次加息的明確資訊,但整體態度稍顯鴿派。 根據日本央行發佈的聲明,日本金融狀況仍然寬鬆,對私人消費的判斷從“有韌性”略微上調為“溫和增長趨勢”,與近期的數據相符合。

行長植田和男表示:日元貶值使價格上漲風險有所減退,他仍有時間考慮加息。 如果經濟和通脹趨勢符合該央行的展望,日本央行將繼續加息。

下一次加息可能在12月

滙豐認為,日本央行下次加息將在明年1月,而瑞銀預計,日本央行下次加息將在12月而非此前預計的10月,原因有三:

1. 正如植田和男所言,全球金融市場的情況仍不穩定,且瑞銀認為在近期不會穩定——尤其是11月5日美國總統大選之前。

2. 目前市場普遍預期日本央行將於12月加息,瑞銀認為日本央行可能會跟隨市場預期,以避免擾動市場。

3. 在10月31日的貨幣政策會議之前,日本可能會舉行眾議院選舉。 日本和美國的政治事件都會影響到加息決策。

但是,如果在接下來的六周內,日元大幅貶值,美元兌日元快速上漲超過150,則日本央行10月底的會議可能會考慮加息。 不過,瑞銀認為美元兌日元下跌的概率更大。

瑞銀還注意到,自民黨候選人Sanae Takaichi已進入領先者行列。 她在財政和貨幣政策上的立場偏鴿派,並表示反對日本央行進一步加息。 如果她當選,日本央行提高利率的門檻可能會變高。

明年還有兩次加息

瑞銀預計,在12月利率提升至0.5%後,日本央行在2025年還將有兩次25個基點的加息,時間分別為4月和10月。 因此,日本利率水準將在明年年底達到1%。

瑞銀的預測比市場普遍共識更為鷹派,目前市場和滙豐均預計,到2025年底日本政策利率將達到約0.75%。 滙豐認為,日本央行最有可能在明年1月和第三季度進行兩次25個基點加息。

此前,瑞銀預計日本央行將於明年3月而非4月加息,但現在瑞銀認為,日本央行變得更加謹慎,在季度展望報告更新時進行政策變化,更容易被市場和公眾接受——4月是財政年度的第一個月,日本央行可能會獲得足夠的證據,證明2025年的工資增長保持高位,並認為基礎通脹將在2025年10月-2027年3月期間朝2%增長。

瑞銀還預測,2026財年日本CPI為1.6%,低於日本央行預測的1.9%。 因此,瑞銀認為日本央行可能會承認,到2025年底時,日本中性利率為1%,甚至更低。

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