2024年11月27日 17：56 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：金十數據
隨著歐元匯率跌至2022年初以來的最低點，分析師警告稱，在日元匯率波動於8月份引發跨資產市場動蕩之後，歐元匯率的劇烈波動可能成為全球市場波動的下一個來源。
11月份，歐元兌美元下跌約3.8%，目前正徘徊在平價的關鍵點位附近，受到美國當選總統特朗普提出的貿易關稅、歐元區經濟疲軟以及俄烏衝突升級的壓力，而與此同時，美國經濟增長預期提振了美國股市，並推高了美元。
然而，投資者和貨幣交易員對美元下一步的走勢存在分歧，因為美元也容易受到通脹性關稅和政府債務增加的影響，這些因素正在動搖投資者對美國市場和經濟的信心。
分析師表示，如果歐元進一步下跌，這種不確定性可能會加劇，從而提高意外貨幣波動風險，這可能會顛覆廣受歡迎的所謂的“特朗普交易”（這些交易押注於歐元下跌而美國股市上漲）。
法國興業銀行(18.1100.00, 0.00%, )外匯策略主管Kit Juckes表示，「我們將面臨波動，因為人們會開始思考：歐元兌美元是否會跌破平價，還是它會反彈？ 至少我們會看到更多關於歐元走向的雙向辯論，我不相信這種極高的跨資產相關性能夠持續下去。 」
8月份的市場暴跌始於日元兌美元匯率的波動，這使得做空日元的對沖基金措手不及，並引發了全球市場的拋售。 監管機構已經警告稱，當流行的市場敘事迅速轉變時，由於系統中存在高槓桿率，市場容易受到類似事件的影響。
Juckes表示：「如果歐元兌美元跌至平價，我們將再次進行這類討論。 」
溢出效應
歐元兌美元是全球交易最活躍的貨幣對，快速的匯率變化可能會擾亂跨國公司的盈利，並影響進口大宗商品和出口以美元計價商品的國家的增長和通脹前景。
巴克萊全球外匯策略主管Themos Fiotakis表示，「歐元是一個基準，如果歐元進一步下跌，這意味著像韓國和瑞士等貿易敏感型國家可能會允許其貨幣貶值，以便與歐元區出口競爭。 」
他補充說，英鎊兌美元本月下跌超2%，至約1.26左右，對歐元走勢高度敏感。
在貨幣策略師稱交易員蜂擁進入期權合約之後，市場對歐元兌美元匯率的敏感性也上升了，這些期權合約結合了對特朗普政策帶來的跨資產結果的押注，例如歐元貶值和美股上漲。
Fiotakis表示，「我們看到很多人試圖投資押注這些結果，這可能會提高貨幣走勢與更廣泛市場的相關性。 」
瑞銀策略師Alvise Marino表示，投資者低估了這種風險。
衡量投資者對短期歐元兌美元波動避險需求的指標目前約為8%，遠低於2022年10月歐元兌美元上次跌破平價時的近14%的水準。 Marino指出，「外匯市場的實際波動率可能很高，肯定高於市場的定價。 」
他建議客戶通過衍生品合約對沖貨幣波動，如果一年後歐元波動率較高，這些合約將支付回報。
觀點分歧
與此同時，長期資產管理者對歐元和美元未來的走勢存在嚴重分歧，這凸顯了這一貨幣對在未來幾個月可能面臨動蕩的局面。
滙豐私人銀行和財富管理部門全球首席投資官Willem Sels表示，「我們預計歐元兌美元到明年年中將跌至0.99。 」
但歐洲最大資產管理公司安聯首席投資官Vincent Mortier表示，歐洲央行的降息可能會提振歐元區企業和消費者支出，並將歐元兌美元匯率推高至2025年底的1.16。
在快速變化的貨幣期權市場中，交易員在週二晚些時候的定價顯示，歐元兌美元在年底高於當前約1.047的水準的概率為56%，儘管摩根大通和德意志銀行等大型銀行表示，如果關稅承諾成真，歐元兌美元可能跌至平價水準。
市場對歐洲央行下個月降息50個基點，使利率降至2.75%的押注增加，導致歐元走弱。
但一種流行的市場說法是，特朗普積極的增長政策和進口稅將推高美國通脹，並保持利率高位和美元強勢，這種說法也開始受到質疑。
Eurizon SJL Capital首席執行長任永力（Stephen Jen）表示，為了遏制白宮在27萬億美元國債的基礎上繼續大舉擴張借債以資助減稅計劃，美國可能會面臨所謂的「債券義警」時刻，後者將試圖推高債務成本。
他說，隨之而來的金融環境收緊「應該會讓美國經濟軟著陸，並降低長期利率，從而使美元被高估。 」
