2025年04月24日 09：00 市場資訊
資料來源：新浪財經
匯通財經APP訊——美聯儲週三（4月23日）發佈的褐皮書報告釋放重磅信號：特朗普政府加征關稅政策正在全美引發連鎖反應，多地物價快速上漲，經濟活動明顯放緩。 這份基於12個地區聯儲調查的最新報告顯示，企業和家庭正艱難應對貿易政策突變帶來的混亂局面，經濟不確定性激增至前次報告的兩倍（提及達80次），107處直接關聯關稅影響。
各行業拉響警報，滯脹陰雲籠罩
消費端搶購與價格亂象
報告捕捉到關稅生效前的「搶購潮」，民眾爭相購買進口汽車等商品。 但伴隨而來的是企業定價混亂——芝加哥聯儲轄區機械製造商被迫每日調價，裡奇蒙聯儲咖啡烘焙商遭遇“歷史性成本上漲”，金屬板材製造商因鋼鐵關稅陷入訂單荒。
投資凍結與裁員暗流
多地區出現投資決策癱瘓：軍事裝備製造商直言環境「過於混亂」而暫停投資; 建築業預計需求將因關稅成本驟降。 更嚴峻的是，亞特蘭大、聖路易斯聯儲均報告企業醞釀裁員，舊金山聯儲證實各行業已出現實際裁員行動，“工資與物價齊漲”的滯脹苗頭開始顯現。
地區經濟集體失速
克利夫蘭：建築業短暫繁榮後需求或將「斷崖式下跌」。
裡奇蒙：企業面臨「史詩級成本壓力」與訂單不確定性。
舊金山：進口商品價格壓力蔓延至全行業。
總結：美聯儲按下暫停鍵，降息預期升溫
面對這場「關稅衝擊波」 ，美聯儲選擇觀望。 儘管5月會議大概率維持利率不變，但市場已押注6月啟動降息。 褐皮書中「前景顯著惡化」的警告與鮑威爾對此報告的重視，暗示政策轉向可能早於預期。 當報告提及不確定性的次數飆升至80次，美國經濟這輛疾馳的列車，或許正被迫拉起手剎。
