2025年07月04日 13：55 智通財經APP
資料來源：新浪財經
美國眾議院週四（3日）通過稅收與支出法案（又稱“大而美法案”），法案將送交給特朗普簽署，預計能在美國獨立日（4日）前正式生效。 普徠仕首席美國經濟學家Blerina Uruci表示，“大而美法案”雖可支持增長，但連同關稅等其他因素，可能為通脹帶來上行風險。 加上近期缺乏處理赤字的計劃，財政憂慮料將持續，可能推高美國國債收益率，導致收益率曲線日趨陡峭。
美國總統特朗普形容為「大而美法案」的稅務及開支法案，旨在延續其在2017年首個任期內實施的非永久性企業及個人減稅措施。 由於這些措施將於今年底到期，通過該法案可避免美國出現史上最大規模的名義加稅之一。 這有助於減少美國營商環境的不確定因素。
除非最終法案出現重大修改，根據美國國會預算辦公室估計，該法案在未來十年將令赤字增加超過2萬億美元。 2024年赤字占美國國內生產總值的6.4%，是和平時期及非衰退期間的最高水準。 鑒於缺乏處理赤字的計劃，預計未來二至三年美國政府赤字將維持在目前的高位。
普徠仕指出，今年美國經濟放緩，新財政刺激方案可為其提供及時支援。 消費支出和企業信心有望獲得急需的提振。 雖然該法案將支持經濟活動，但受關稅影響，美國今年經濟增長預期仍將低於趨勢水準。 然而，普徠仕的基本預測是美國經濟仍有望避開衰退。
由於財政刺激需時才會對實體經濟帶來影響，預計明年美國經濟增長應會改善。 若資本支出的稅務優惠追溯至2025年1月生效，企業或會較消費者更快作出反應，以爭取最大稅務優惠。 但企業能否及時行動仍不明朗。 儘管如此，增長改善料難以抵銷稅收減少對財政赤字的影響。
在通脹方面，受美元走弱、實際關稅率顯著增加，以及以色列和伊朗衝突可能推高能源價格等因素影響，通脹風險明顯偏向上行。 新財政刺激方案或進一步加劇上行壓力，但影響或較其他因素需時更長。 整體來說，今年下半年至2026年通脹很可能走高。 美聯儲最新預測顯示今年至少降息兩次，但若通脹壓力開始上升而就業市場保持穩健，降息的時間視窗將非常短。
