2025年08月01日 20：01 環球市場播報
資料來源：新浪財經
四個月前，唐納德·特朗普在白宮玫瑰園披露了一塊寫滿關稅稅率的標牌，震驚了世界，引發金融市場動蕩。 他於周四公佈的修訂版本在投資者中引發的反應則更為溫和。
但15%的平均關稅意味著，全球仍面臨美國自1930年代以來最嚴厲的關稅之一，約為一年前的六倍。 特朗普的最新舉措包含最低10%的基準稅率，對與美國存在貿易順差的國家則徵收15%或更高稅率。
迄今為止，全球經濟在特朗普最初的關稅攻勢後表現好於許多經濟學家的預期。 為搶跑關稅的上調，出現了一輪集中出口潮，提振了許多亞洲經濟體，也使美國消費者基本免受價格飆升的影響。
但是，這一切可能很快改變。
“對世界其他地區而言，這將是嚴重的需求衝擊，”曾任印度央行行長和(6.380.00, 0.00%, )國際貨幣基金組織首席經濟學家、現為芝加哥大學布斯商學院教授的Raghuram Rajan週五表示。 “隨著世界其他地區在這些關稅的影響下出現一定程度的放緩，將看到許多央行考慮降息。”
過去數月談判期間，不論是敵是友，特朗普都在社交媒體上以威脅相向，最終稅率相比4月2日的水平相當或更低; 4月2日的關稅在股票市場大跌且債券收益率飆升后暫停。 但是，仍有一些令人意外之處，例如對瑞士進口商品徵收39%的懲罰性關稅，以及對部分加拿大商品的關稅稅率上調至35%。
週五，亞洲股票市場下跌0.7%，歐洲斯托克600指數下跌超過1%，標普500指數期指下跌約1%。 但是，所有股票市場最初的跌幅都遠低於4月2日後的水準。
儘管特朗普的新關稅為製造商提供了一些確定性，但仍有諸多的不確定性。 特朗普預計將在未來幾周內公佈針對藥品、晶元、關鍵礦產及其他關鍵工業產品的單獨關稅措施。 此外，美國法院仍在評估對等關稅的合法性。
過去四個月也顯示出，特朗普越來越願意利用關稅來解決地緣政治爭端。 雖然“解放日”關稅稅率採用了一種與一國貿易逆差大致挂鉤的粗放公式，但隨後出臺的稅率顯得更加隨意。 比如特朗普以國內政治為由對巴西施壓，以與俄羅斯關係為由威脅印度，以承認巴勒斯坦國的計劃為由對加拿大施壓等。
如果新關稅如期在七天后實施，且與歐盟、日本和韓國的汽車關稅協定得以落實，彭博經濟研究預計，美國的平均關稅稅率將從13.3%升至15.2% —— 較特朗普上任前的僅2.3%顯著上升。
“這是一道非常高的關稅高牆，”Hinrich基金會貿易政策主管Deborah Elms表示。 “美國企業和消費者將面臨高得多的成本，他們必然會相應地減少購買。”
