資料來源：新浪財經
2025-08-08 11:25:52 來源:華爾街見聞
隨著聯準會內部分歧日益加劇，市場預期鮑威爾在傑克森霍爾全球央行年會上釋放明確訊號。
根據追風交易台消息，美銀分析師Stephen Juneau、Shruti Mishra在最新研報中表示，儘管聯準會內部分歧嚴重，但市場仍應將焦點牢牢鎖定在主席鮑威爾身上。
報告強調，鮑威爾的政策訊號權重遠超其他同僚，而傑克森霍爾央行年會歷來是他釋放重大政策轉向訊號的首選平台。如果聯準會的政策中心確實已從聚焦通膨轉向更側重就業，那麼這次會議將是其向市場宣告這項變革的最可能時機。
公開資訊顯示，今年的傑克森霍爾央行年會將於8月21日-23日召開。
鷹鴿兩派陣營分明，政策前景愈發模糊
7月就業報告公佈後，聯準會結束靜默期，官員密集發聲。根據美銀統計，週三就有四名官員——Kashkari、Collins、Cook和Daly發表演說。未來一周，預計將有更多官員包括Musalem和Barkin發表意見。
報告分析稱，聯準會內部形成了涇渭分明的兩大陣營。以紐約聯邦儲備銀行主席Williams和里士滿聯邦儲備銀行主席Hammack為代表的鴿派陣營認為，勞動市場仍具韌性，更擔心通膨問題。
另一邊，包括明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席Kashkari、舊金山聯邦儲備銀行主席Daly以及理事沃勒和鮑曼在內的鷹派陣營則更關注經濟活動的下行風險和勞動力市場的放緩跡象，認為有理由在短期內降息。
分歧的核心在於對當前經濟情勢的不同判斷。
鮑威爾話語權仍占主導地位，市場靜待傑克遜霍爾年會
儘管聯準會內部分歧明顯，美銀仍強調鮑威爾的溝通仍具有壓倒性權重。儘管鮑威爾的任期即將結束，但他對委員會的影響力依然舉足輕重，最近一次會議上9：2的投票結果就是力證。
因此，報告指出，鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會的年度演講將至關重要。該論壇歷史上曾多次被聯準會主席用作宣告重大政策框架調整的舞台。例如，鮑威爾在2022年8月的演講中就表達了其強硬對抗通膨的「沃克時刻」（Volcker moment），為後續的激進升息奠定了基調。
報告補充稱，如果聯準會的政策重心真的發生偏移，即從抗擊通膨轉向更關注其充分就業的使命，傑克遜霍爾年會「很可能成為宣布這一變化的論壇」。
