2025年08月21日 03：08 環球市場播報
資料來源：新浪財經
在7月貨幣政策會議上，大多數美聯儲官員強調通脹風險超過對勞動力市場的擔憂，隨著關稅問題發酵，聯邦公開市場委員會（FOMC）內部分歧不斷擴大。
7月29日至30日會議紀要顯示，官員們承認他們對通脹上行和就業疲軟感到擔憂，但“多數出席者認為，在這兩個風險中，通脹上行風險更大”。
決策者上月維持利率在4.25%至4.5%的區間不變，理由是經濟活動在上半年趨於溫和，前景不確定性加大。 他們當時的聲明稱，勞動力市場“依然穩健”，但通脹仍“略高”。
美聯儲主席鮑威爾在會後記者會上表示，關稅帶來的通脹影響可能只是暫時的，但央行仍需防範更持久的效應。
出席者就關稅究竟會帶來一次性的價格衝擊，還是更持久的通脹衝擊展開辯論。
“幾位出席者強調，通脹在一段較長時間內高於2%，在關稅高企導致通脹影響長期化時，通脹率長期高於2%加大了通脹預期失錨風險，”會議紀要寫道。
許多官員還指出，關稅的全部影響可能需要一段時間才能在消費品和服務價格中完全顯現出來。
此次紀要公佈的時間距離鮑威爾傑克遜霍爾演講僅剩兩天。 他此前曾藉助這一舞臺引導市場對利率政策的預期。
近期經濟數據支援對通脹問題保持謹慎的觀點，但也削弱了對就業的信心。
7月份PPI創下三年來最大增長，表明企業為對沖成本上升已經開始提高售價。 一些美聯儲官員擔心，關稅的影響可能會持續到明年。
但另一方面，美國勞工統計局對截至7月的三個月新增就業人數大幅下修表明勞動力市場疲軟。 招聘速度降至疫情以來最低，失業率升至4.2%。
分歧增多
早在這些數據公佈之前，就業市場的疲軟跡象已促使理事Christopher Waller和Michelle Bowman在7月會議上對按兵不動持反對意見，他們主張美聯儲降息25個基點。
在9月中旬會議舉行前，決策者還將獲得一份新的就業報告及更多通脹數據。
在此次紀要發佈前，特朗普週三公開施壓美聯儲理事Lisa Cook辭職，一名政府官員稱Cook涉嫌房貸欺詐。
會議紀要顯示，官員們討論了金融穩定問題，幾位委員提到“對資產估值壓力高企的擔憂”。
