2025年09月04日 22：01 環球市場播報
資料來源：新浪財經
7 月美國貿易逆差大幅擴大，原因是資本品及其他商品進口量創下紀錄，推動進口總額攀升。 若這一趨勢持續，貿易或將於第三季度對美國國內生產總值（GDP）產生拖累。
美國商務部經濟分析局週四發佈的數據顯示，7 月貿易逆差飆升 32.5%，至 783 億美元。 而路透社此前調查經濟學家得出的預期值為逆差擴大至 757 億美元。
美國總統唐納德・特朗普推行的激進關稅政策，導致進口規模及最終貿易逆差出現劇烈波動，擾亂了整體經濟圖景。 美國一家上訴法院上週五裁定，特朗普出臺的多數關稅政策均屬非法 —— 這些政策已將美國平均關稅率推升至 1934 年以來的最高水準，為企業帶來了更多不確定性。
今年一季度，貿易對GDP的拖累幅度創下4.61個百分點的紀錄; 但二季度（4-6 月）這一趨勢大幅逆轉，貿易對GDP的貢獻率達4.95個百分點，同樣刷新歷史最高紀錄。
美國經濟在今年一季度收縮0.5%後，二季度年化增長率回升至3.3%。 目前，美國亞特蘭大聯邦儲備銀行預測，本季度（三季度）GDP 增長率將為 3.0%。
進口：創紀錄增長，結構分化
7 月美國進口總額激增 5.9%，至 3588 億美元。 其中，商品進口猛增 6.9%，達 2833 億美元，增長動力主要來自以下方面：
- 工業用品及原材料進口增加125億美元，這一增長包含非貨幣性黃金進口增加96億美元的貢獻;
- 資本品進口增加 47 億美元，創 962 億美元的歷史新高，主要受計算機、通信設備及其他工業機械進口推動（但半導體進口減少 8 億美元）;
- 消費品進口增加 13 億美元，但藥品製劑進口減少 11 億美元;
- 機動車、零部件及發動機進口減少14億美元，主要因卡車、巴士及乘用車進口下降;
- 值得注意的是，7 月石油進口量降至 2021 年 4 月以來的最低水準。
出口：小幅回升，品類有升有降
7 月美國出口總額小幅增長 0.3%，至 2805 億美元。 其中，商品出口微升 0.1%，達 1794 億美元，具體表現為：
- 資本品出口增加 6 億美元，創 599 億美元的歷史新高，主要得益於計算機配件及民用飛機出口增長（但挖掘機械出口減少 15 億美元）;
- 機動車、零部件及發動機出口增加3億美元;
- 工業用品及原材料出口減少 2 億美元，主要因成品金屬型材出口下降 25 億美元（但非貨幣性黃金出口增加 29 億美元）。
貿易逆差細節及服務貿易表現
- 商品貿易逆差：7 月擴大 21.2%，至 1039 億美元。 其中，美國對中國的商品貿易逆差增加53億美元，達147億美元; 此外，美國還對墨西哥、越南、歐盟、瑞士、印度、韓國、日本等經濟體存在商品貿易逆差。
- 服務貿易：
- 服務進口增加 17 億美元，創 755 億美元的歷史新高，主要因運輸、旅遊及其他商務服務進口上升;
- 服務出口增加 6 億美元，創 1010 億美元的歷史新高，增長動力來自運輸服務、智慧財產權使用費以及政府商品與服務出口的增加;
- 受白宮移民政策收緊影響，7 月旅遊服務出口減少 3 億美元。
