2025年10月16日 03:51 市場資訊
美聯儲褐皮書：關稅推動物價上漲，消費者正感受到壓力
財聯社10月16日訊（編輯 牛占林）美聯儲周三公布的褐皮書顯示，特朗普政府加征的關稅正推動整體通脹上升，企業在自行消化成本與將成本轉嫁給客戶之間艱難權衡。
美聯儲每年發布8次“褐皮書”，褐皮書匯總了12家地區聯儲對全美經濟形勢進行摸底的結果，該報告是美聯儲貨幣政策例會的重要參考資料。
報告顯示，自9月3日上一份報告發布以來，美國整體經濟增長“變化不大”。勞動力市場基本保持穩定，而大多數聯儲轄區的需求依然低迷。
不過，受近期移民政策變化影響，多個轄區反映酒店、農業、建築和製造等行業的勞動力供應依然緊張。
值得注意的是，就物價而言，特朗普自4月起分階段實施的關稅措施已經産生明顯影響。本次報告中“關稅”（tariff）一詞出現了64次，少于8月份報告中的100次。
報告寫道：“在報告期內，價格進一步上升。各聯儲轄區普遍報告稱，關稅引發的投入成本上升有所加劇，但這些更高成本向最終商品價格傳導的程度不一。”
在部分案例中，企業爲了保持競爭力、安撫對通脹敏感的客戶，選擇維持價格不變；但也有企業表示，已將更高的進口成本“完全轉嫁”給消費者。
還有少數地區反映，由于需求放緩，部分原材料價格反而出現了下降。
這份報告發布之際，美國政府因預算僵局進入第三周停擺，導致相關經濟數據缺失，包括勞工部和商務部在內的主要機構仍處于關門狀態。這導致最新褐皮書在决策者的考量中可能會被賦予更大權重。
不過，美國勞工統計局的部分員工已被召回，以發布關鍵的消費者價格指數（CPI）報告。CPI是衡量通脹的核心指標，原定于周三公布的CPI數據將推遲至10月24日發布，這將是美聯儲在10月28日至29日政策會議前獲取的最後一份通脹數據。
褐皮書還指出，近期消費者支出略有下降，不過高收入群體的奢侈品與旅游支出依然“强勁”；而中低收入群體則更多依賴折扣與促銷活動。
部分地區的未來預期有所改善，但費城聯儲報告稱，持續的政府關門令企業情緒趨于謹慎。
金融市場目前普遍押注，美聯儲將在10月28日至29日的會議上再次降息，但內部意見依然存在明顯分歧。多位官員表示，他們正密切關注與企業及社區領袖的交流，以把握經濟情緒的微妙轉變。
責任編輯：郭建
