2025年12月17日 09：16 滾動播報
資料來源：新浪財經
財聯社12月17日訊（編輯 劉蕊）根據美國銀行12月的全球基金經理調查，市場的樂觀情緒已達到近四年來的最高水準。 與此同時，市場的現金配置已經降至歷史最低點，人們對經濟軟著陸的預期佔據了主導地位。 這意味著股市已經“非常接近”賣出信號。
市場樂觀情緒達到四年新高
美銀分析師邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett）表示，該公司的最新調查結果是“過去四年以來最樂觀的基金經理調查結果”，“宏觀樂觀情緒達到了自2021年8月以來的最高水準”，這是由於人們相信政策制定者們會“採取激進措施”。
基金經理們的股票和大宗商品（通常在經濟擴張時期表現良好的資產）的配置已攀升至2022年2月以來的最高水準，而現金持有量則降至3.3%的紀錄低位，較之前的3.7%進一步下降。
哈特內特指出，12月的調查將其「牛熊指標（Bull & Bear Indicator）」推高至7.9（最高水準為10），已經「非常接近」賣出信號『“，並警告稱」看多倉位仍是風險資產的最大阻力因素”。
哈特內特表示，自進入21世紀以來，牛熊指標達到這一超高水平的情況只出現過八次。 這八次分別包括2010年11月至2011年2月全球金融危機後的復甦時期，以及2020年11月至2021年7月新冠疫情后的繁榮時期。
今年年初至今，MSCI全球所有國家指數累計上漲近20%，連續第三年實現兩位數漲幅，這得益於全球央行在經濟強勁增長的同時下調利率。 儘管人們對美國潛在的科技泡沫存在擔憂，但對經濟韌性的信心已推動主要股指重回歷史高位附近。
市場對明年美股充滿期待
對於美股市場來說，企業盈利預期被視為主要驅動因素。 美國銀行表示，這一預期目前已經達到“自2021年8月以來處於最高水準”，因為57%的受訪者預測會出現宏觀經濟軟著陸，37%的人預計不會出現軟著陸，而僅有3%的人預計會出現硬著陸。
在政策方面，美國銀行指出，市場流動性狀況達到了“過去17年中第三好的狀況”。
該調查還發現，69%的投資者預計白宮經濟顧問凱文·哈塞特將成為下一任美聯儲主席。
據說市場擠兌風險正在加劇，美國銀行指出，「人工智慧泡沫（佔比37%）」被視為最大的尾部風險，而私人信貸和超大規模企業的資本支出則被認為是引發信用事件的最有可能的源頭。
儘管如此，當前最熱門的交易仍然是“增持’七巨頭’（佔比 54%）”，其次才是“增持黃金（佔比29%）”。
另一項對美國、歐洲和亞洲資產管理公司的一項非正式調查顯示，他們認為2026年股市將更加強勁。 華爾街主流機構對於明年的美股也持樂觀態度，包括摩根士丹利、德意志銀行和花旗在內的多家銀行都預測，美國股市明年將上漲超過10%。
