2025年12月24日 18：32 環球市場播報
資料來源：新浪財經
本周公佈的經濟數據顯示，美國經濟正以兩年來最快的增速擴張，但民調結果卻反映出，美國普通民眾對經濟現狀的情緒十分悲觀。
這兩種現狀看似矛盾，幾乎讓人懷疑大家談論的是不是同一個經濟體。 但各項經濟指標再次印證了一個事實：兩個看似相悖的趨勢，完全可以同時存在。 一個高速增長的經濟體，並不代表每個普通人都能切實感受到這份繁榮。
誠然，作為衡量美國經濟最核心的指標，美國國內生產總值（GDP）在今年夏季錄得 4.3% 的年化增速，這份亮眼的成績單遠超經濟學家的預期。
但這份高歌猛進的GDP增長，既沒有催生一波就業熱潮，也沒能讓通脹水準回歸正常區間。
“國內生產總值只是一個抽象的經濟概念。 但普通人對工作的感知無比真切：他們清楚，如果丟了工作，自己可能很難再找到新的; 他們也切身感受到，一杯咖啡、一斤牛肉、一度電、一筆托育費，幾乎所有東西的開銷都在上漲。 “ 穆迪分析首席經濟學家馬克・讚迪本週二在接受美國有線電視新聞網（CNN）電話採訪時如是說。
兩極分化的 K 型經濟格局仍在延續
GDP 就像是經濟體的一份成績單，但和所有成績單一樣，它未必能完整反映真實的民生百態。
比如，美國三季度GDP增速走高的一大核心動因，是居民消費支出的回暖。 這一趨勢在拜凳政府與特朗普政府執政期間均反覆出現：即便面對一連串的經濟逆風，美國居民的消費意願依舊表現堅挺。
但這份經濟報告並沒有說明，究竟是哪類群體在主導消費支出的增長。
經濟學家指出，三季度消費支出的增長，其驅動力大概率來自高收入群體。 這類人群正從屢創歷史新高的房產估值、以及一路飆升的股市收益中，收穫最大的紅利。
反觀美國的中低收入群體，很多人都在艱難維持收支平衡。 部分民眾不得不縮減開支，甚至開始拖欠各類帳單。
退休群體與收入前 10% 的高收入者，依舊是拉動經濟的主力軍。 美國當前的經濟格局，依舊是典型的 K 型復甦。 加拿大皇家銀行(171.20.29, 0.17%, )資本市場的美國高級經濟學家邁克・裡德表示。
通脹壓力依舊刺痛民生
普通人或許對高GDP沒有直觀感受，卻對物價高企的現狀深有體會。
此前，不少人擔憂，特朗普政府推出的大規模關禎政策會讓美國今年的通脹率飆升失控，好在這一幕並未發生。
但自特朗普今年 1 月上任以來，美國的通脹狀況也並未出現實質性好轉。 今年 1 月，美國通膨的年化漲幅為 3%，而 11 月的通脹年化漲幅為 2.7%（注：該官方數據因政府停擺造成的統計偏差，存在諸多細節修正項）。 美國勞工統計局的數據顯示，這一通脹水準，仍高於新冠疫情暴發前十年間美國 1.7% 的年均通脹率。
誠然，部分生活必需品的價格有所回落。 例如勞工統計局數據顯示，11 月的雞蛋價格同比下跌 13%，牛奶價格同比下跌 1%。
全美汽油價格全年都保持平穩，近日全美汽油均價更是跌至每加侖 2.86 美元，創下四年半以來的新低。 這與 2022 年俄烏衝突後，汽油價格飆升至每加侖 5 美元的窘境形成了鮮明對比。
但與此同時，另一部分剛需品的價格卻在持續走高。
美國居民的平均電費開銷同比上漲 7%，電費漲價也成為 11 月新澤西州與弗吉尼亞州州長選舉中的熱議民生議題。
作為美國家庭最主流的供暖能源，天然氣價格同比上漲9%。 11 月的絞碎牛肉價格同比暴漲 15%，創下 2020 年以來的最大漲幅。 勞工統計局還指出，民眾的汽車維修費同比上漲 10%，咖啡售價同比上漲 19%。
儘管美國人的薪資水平確實有所提升，但薪資漲幅往往追不上生活成本的上漲速度。
美國銀行(56.250.28, 0.50%, )的存款數據就印證了這一點：今年 11 月，只有高收入家庭的薪資漲幅跑贏了物價漲幅; 中等收入家庭的薪資僅增長 2.3%，低收入家庭的薪資漲幅更是只有 1.4%。
就業安全感的陰霾揮之不去
如果美國經濟真的全面繁榮，民眾就不會對就業安全感憂心忡忡。 但當下的美國，顯然並非如此。
世界大型企業聯合會本周二發佈的消費者信心指數顯示，認為未來 6 個月的就業崗位會更加充裕的民眾佔比，跌至四年來的最低水準; 同時，認為當下求職難度變大的民眾佔比出現上升。
這份情緒的背後，是美國失業率在上個月攀升至 4.6%，創下四年新高，而今年 1 月的失業率僅為 4%。 今年早些時候，美國的求職人數更是四年來首次超過市場上的崗位空缺數。
整體消費者信心數據也顯示，就業市場的這一系列變化，正讓民眾對經濟前景的態度愈發消沉。
就業市場招聘放緩，背後有多重原因：一方面，人工智慧技術的持續發展，讓企業學會用更少的人力完成更多的工作; 另一方面，特朗普政府反覆無常的貿易政策，讓許多企業陷入決策停滯的狀態。 由於無法預判政府下一步的關禎政策走向，不少企業暫停了招聘計劃。 除此之外，部分企業為了避免將關稅帶來的成本上漲轉嫁到消費者身上，選擇通過裁員降本的方式緩解壓力。
結語
歸根結底，無論國內生產總值的數位有多亮眼，都無法讓美國人真正對本國經濟感到滿意。 能真正撫平民眾焦慮的，從來都不是冰冷的經濟數據：能支撐起更高生活品質的薪資收入、可預見的未來經濟環境、以及安穩的就業保障，才是民心所向。
