2026年02月25日 21：23 環球市場播報
資料來源：新浪財經
大衛・戈德曼 分析
紐約上東區一家雜貨店，人們排起長隊。週二晚，唐納德・特朗普總統在國情咨文演講中，熱情洋溢地為美國經濟辯護。
“通脹正在暴跌，收入快速增長。 蓬勃發展的經濟正以前所未有的勢頭高歌猛進。 ”
拋開誇張修辭不談，他說得沒錯：美國經濟確實強勁。 但特朗普忽略了關鍵問題。
決定選民投票的，是生活可負擔性，而非經濟實力。 大多數美國人根本不在乎GDP、CPI、PCE或其他任何顯示經濟向好的指標與數據。 他們關心的是工作保障，以及那些讓他們夜不能寐的財務焦慮：如何支付 groceries、住房、醫療、車貸、大學學費和 childcare—— 這些開支都在持續上漲。
特朗普表示，要實現 「讓美國再次負擔得起（Make America Affordable Again™️）」 仍有工作要做，並概述了一些新政策，以解決美國人的財務擔憂。
但特朗普的發言，主要聚焦於美國例外論、他的經濟成就、低通脹與強勁的外國投資。 他指責前任搞垮了經濟，稱讚本屆政府的救市努力。
“我接手時，經濟瀕臨崩潰。 如今，我們的經濟堪稱全球豔羨。 ”
然而，這種策略存在一個問題。
想知道證據嗎？ 上面那句引述並非來自週二的演講，而是出自前總統喬・拜凳 2024 年的國情咨文 —— 而他所在的政黨，在 8 個月後的選舉中失利。
前總統喬・拜凳發表 2024 年國情咨文。經濟的強勁表現
至少從數據上看，特朗普的說法基本正確。 他任內的就業、薪資增長、消費支出與通脹數據都相當不錯，整體保持穩定。 股市也接近歷史高位。
2025 年美國經濟增長 2.2%，與過去三年的強勁增長基本一致。 年末經濟放緩幅度超出預期，但史上最長的政府停擺拖累了增長，這部分缺口有望在本季度回補。
去年的工作力市場無論如何都算不上亮眼，但失業率仍處於低位，1 月就業數據好於預期，預示 2026 年就業市場可能大幅改善。
經歷 2025 年的波動后，通脹似乎再次進入下行通道。 近三年來，薪資增速持續跑贏通脹，幫助美國人的錢花得更久。
可負擔性難題
富裕階層正從積極的經濟趨勢中獲益，而低收入家庭卻越來越被甩在後面。
這種K型復甦趨勢並非新現象，但近年來貧富差距持續擴大，尤其是在房地產市場基本凍結的背景下。 擁有住房的人 —— 特別是疫情期間以歷史低位利率再融資的房主 —— 總體上過得更好; 而那些努力尋找可負擔住房、卻屢屢碰壁的人，則處境艱難。
加州千橡市，航拍視角下，獨棟兩層住宅沿街排列。生活必需品價格上漲帶來衝擊，社會服務縮減更是雪上加霜。
這迫使最脆弱群體做出艱難抉擇。 貸款拖欠率上升，越來越多美國人逾期還款超過三個月。
週二，特朗普將拜凳任期內導致物價飆升超 20% 的通脹危機歸咎於民主黨人，美國人至今仍在消化這一衝擊。 但特朗普也為自己的關稅政策辯護 —— 據偏保守的稅務基金會測算，去年關稅政策平均給每個美國家庭增加了 1000 美元稅負。
上周最高法院裁定特朗普的大部分關禎政策非法后，特朗普猛烈抨擊該裁決，並立即宣佈將動用其他權力再次徵收高額關禎。 儘管關禎並未如許多人擔憂的那樣引發物價飛漲，但它仍是特朗普最不受歡迎的政策之一，也成為共和黨在今年中期選舉前的政治軟肋。
紐約證券交易所交易大廳，屏幕上顯示特朗普總統。特朗普的應對舉措
2026 年初推出一系列可負擔性提案後，特朗普週二晚又公佈了幾項新政策，包括為無法參與 401 （k） 計劃的美國人設立退休計劃，以及要求科技企業分擔 AI 數據中心用電激增帶來的電費上漲成本。
特朗普還強調了已落地的政策，包括減稅、嬰兒 「特朗普帳戶」，以及多項降低患者處方藥價格的舉措。
但這一策略迄今收效有限：可負擔性舉措褒貶不一，且需要時間才能在經濟中顯現效果。 而特朗普也並未嚴格遵循既定議程。
總統發表國情諮文之際，正值一場經濟宣傳攻勢，旨在強化其團隊希望他傳遞的信息：經濟強勁歸功於本屆政府的舉措。 但特朗普時常偏離腳本，轉而聚焦他更關注的其他議題 —— 如移民執法、毫無根據的選舉舞弊指控 —— 導致核心資訊被沖淡。
更糟的是，特朗普曾稱可負擔性問題是 「騙局」，宣稱自己已贏得這場戰鬥。 與此同時，他對經濟與貿易的高調宣傳無人買帳，在關鍵選舉前，這可能讓他顯得脫離現實。
“美國正在崛起。 我們擁有全球最佳經濟自我上任以來，GDP 增長，對華貿易逆差降至十多年來最低水準，我們正堅決反對他國的不公平經濟行為。 ”
哎呀，這又是拜登 2024 年說過的話。
