2026年02月27日 09：16 環球市場播報
資料來源：新浪財經
英偉達公司在上一財年大幅加碼對合作夥伴與客戶的股權投資，動用超過700億美元現金，試圖在競爭日趨激烈的人工智慧（AI）晶元市場中鞏固需求基礎，並維持主導地位。
根據公司最新披露的現金流量表，英偉達在該財年購買了406億美元的可交易證券，以及175億美元的非流通或私募證券，明顯高於上一財年分別為266億美元和15億美元的水準，整體規模超過翻倍。
這些投資再次引發市場對英偉達所謂迴圈交易的討論。 在這類交易中，英偉達向客戶或合作方——例如OpenAI和CoreWeave公司——投入資金，而這些企業隨後又採購英偉達的AI加速器，用於建設數據中心和AI服務平臺。
該公司周三公佈好於預期的財報后，首席財務官Colette Kress表示，持續投資於她所稱的“極端生態系統”——涵蓋從上游供應商到使用英偉達硬體的AI產品早期開發者——仍是公司最重要的戰略之一。
“我們將繼續把這類投資作為公司運營流程和戰略部署中的關鍵組成部分，”Kress在回應分析師關於為何不將更多現金用於回購近期表現相對平淡的股票時表示。
英偉達在財務報告中量化了對其他公司的整體投資規模，但現金流量文件並未披露投向各公司的具體資金規模。
英偉達還首次披露了其去年與AI初創公司Groq Inc. 達成的一項非同尋常交易的部分財務細節。 英偉達在去年12月表示，公司將付費獲得使用Groq技術的權利，並計劃將其晶元設計整合進未來產品。 作為協定的一部分，Groq的首席執行官及多名高管也加入了英偉達。
財報顯示，英偉達在該財年為這項交易支付了130億美元，並將在一年內再支付40億美元（含利息）。 公司將該協定描述為非獨家許可，並在帳面上確認了144億美元商譽以及25億美元“已開發技術”無形資產。
上述這些交易直接推高了英偉達的資本支出規模。 數據顯示，公司用於投資活動的現金流出升至522億美元，較上一財年的204億美元大幅增加。
與此同時，英偉達的主營業務盈利豐(0.22450.00, 0.00%, )厚：財年內經營活動現金流達到1027億美元，高於上一年的641億美元。
但在激進投資與約400億美元股票回購的雙重作用下，公司期末現金及等價物僅增加約20億美元，儘管其凈利潤高達1200億美元。
因《大空頭》而聞名的投資者Michael Burry週四針對英偉達的財報指出，該公司採購承諾高達952億美元，而一年前僅為161億美元。 英偉達在AI加速器製造上高度依賴台積電(374.58-2.23, -0.59%, )。
這些長期承諾在需求出現波動時可能放大風險。 不過，若英偉達成功鎖定足夠產能，也有助於回應華爾街長期以來的另一項擔憂——公司是否能獲得足夠供應，以兌現其高增長指引。
對此，英偉達在最新財報電話會上明確表態稱，公司正在為應對客戶日益增長的需求做準備。
首席財務官Kress表示：「我們相信，已落實相應的庫存和供應承諾，以應對未來需求，包括延續至2027日曆年的出貨安排。 」
