2026年02月28日 01：38 環球市場播報
資料來源：新浪財經
在近期由人工智慧（AI）引發的股市動蕩中一度成為「避風港」的投資級債券市場，開始顯現壓力。
交易員稱，亞洲投資級美元債的收益率溢價周五擴大約2個基點。 若這一幅度得以維持，本周利差將錄得自去年11月以來最大升幅。 彭博一項指數顯示，全球同類債券的收益率溢價本周已走闊近4個基點，為11月初以來最大周度變動，因越來越多投資者警告稱，AI可能抬高軟體行業部分領域的違約風險，尤其是槓桿較高的借款人。
投資者擔心，軟體行業的風險以及私募信貸領域的問題 —— 後者是科技公司重要的融資來源 —— 可能打破公共債市相對平靜的態勢。 就在上月，利差還曾觸及數十年來低位。 本周早些時候，瑞銀(41.43-0.47, -1.12%, )集團信用策略師表示，如果AI在企業借款人中引發“激烈”的衝擊，私募信貸違約率可能攀升至15%。
儘管近期出現走闊，高評級信用指標的波動幅度仍小於股市以及信用風險更高的債券板塊。 彭博指數顯示，投資級公司債風險溢價過去一個月累計擴大約8個基點，至82個基點，仍顯著低於10年均值119個基點。
不過，估值水準、對通脹可能回升的擔憂以及AI相關風險交織，正令投資者更趨謹慎 —— 即便在亞洲，私募信貸與軟體板塊在較高風險債務市場中的佔比並不大。
Eastspring Investments固定收益信貸研究主管Clement Chong表示：「亞洲市場估值與美國等發達市場同步收緊，我們無法對那裡的波動免疫。 」
英國抵押貸款融資公司Market Financial Solutions Ltd.本周進入一種形式的破產程式，更加劇了市場對信貸承銷寬鬆的擔憂。 去年，美國汽車零部件供應商First Brands Group和次級汽車貸款機構Tricolor Holdings破產，曾令華爾街不安。
CreditSights Singapore亞洲策略主管Zerlina Zeng表示，鑒於私募市場的相對規模，“目前我們尚未看到其對公共信用債造成嚴重傳染風險”。 但她也提醒，投資者需要關注信用品質惡化的跡象，尤其是在規模較小的放貸機構，同時警惕包括科技在內行業的集中度風險。
