2026年03月04日 22：18 環球市場播報
資料來源：新浪財經
就在唐納德・特朗普總統即將任命一位契合其降息訴求的美聯儲主席之際，他對伊朗發動的戰爭，很可能讓這些降息舉措更難落地。
市場原本就預計，美聯儲政策制定者至少要到夏季才會維持基準利率不變; 而如今經濟學家表示，央行需要觀察這場衝突對美國經濟的影響。 除此之外，還有另一大不確定性來源：最高法院裁定特朗普的大部分關稅政策違法后，美國貿易政策的走向仍不明朗。
美以對伊朗的戰爭，如今讓特朗普提名的美聯儲主席人選凱文・沃什，今年推動降息的理由更難立足。
“在經歷了五年高通(139.511.38, 1.00%, )脹后，如果總體通脹在一段時間內持續高企，那將是我們必須高度關注的情景，” 今年擁有貨幣政策投票權的明尼阿波利斯聯儲主席尼爾・卡什卡利週二在一場金融活動上對彭博社表示，“現在我們必須考慮這場可能衝擊全球經濟的新衝擊。 ”
特朗普稱新一輪打擊目標為伊朗領導層
沃什的艱難處境
美聯儲官員在去年 12 月的最新經濟展望中預計，2026 年僅會降息一次; 但投資者普遍認為，若沃什在 5 月鮑威爾任期結束後獲參議院確認接任主席，他會推動更多降息。
去年 12 月，沃什曾表示，人工智慧驅動的生產力提升可為降息鋪平道路。
但多位美聯儲官員已對這一觀點表示質疑，包括美聯儲理事邁克爾・巴爾和克利夫蘭聯儲主席貝絲・哈馬克。 這一點至關重要，因為美聯儲 12 人利率決策委員會的每位成員僅有一票，沃什需要獲得多數同事支援才能降息。
2025 年 4 月 25 日，美國前美聯儲理事凱文・沃什在華盛頓特區國際貨幣基金組織（IMF）總部出席 IMF 與世界銀行春季會議。而眼下，中東戰爭對經濟的潛在影響，比人工智慧的長期效應更需緊急應對。
“美聯儲必須基於現實情況決策，這場石油衝擊對經濟和通脹的影響更為明確，” 全球投資公司亞德尼研究總裁埃德・亞德尼對 CNN 表示，“人工智慧提升生產力的說法雖有跡象，但我認為這無法説明沃什成功推動降息。 ”
戰爭對通脹的影響，取決於衝突的嚴重程度、持續時間，以及霍爾木茲海峽的 disruption 程度 —— 這條狹窄航道承載著全球五分之一的石油運輸量。
例如，高盛(867.254.67, 0.54%, )分析師週一告知客戶，預計供應中斷將是暫時的，油價會回落。 但該行也指出，若油價持續上漲，以消費者價格指數（CPI）衡量的年度通脹率，可能從 1 月的 2.4% 升至年底的 3%。 這將打破高盛對 2026 年底通膨降至 2%（美聯儲目標水準）的預測。
對伊朗的襲擊已推高美國汽油價格，且隨著戰爭持續，油價可能繼續攀升。
“各國央行不會樂見新一輪通脹脈衝，” 愛德華・瓊斯高級經濟學家詹姆斯・麥卡恩週二在一份分析師報告中表示，“事實上，美聯儲自 2021 年初以來就未實現通脹目標，在此背景下，央行對通脹回升的敏感度可能更高。 ”
另一大不確定性
美聯儲官員通常需要數月時間觀察可能影響美國經濟的事態發展，其中就包括最高法院裁定特朗普通過緊急權力實施的大部分關稅政策違法一事。
“毫無疑問，最高法院的裁決，以及新關稅機制的不確定性 —— 政府將採用哪些授權、能在多大程度上恢復最初實施的關稅，” 卡什卡利表示，“這帶來了不確定性，而不確定性會整體拖累經濟。 ”
裁決公佈后，特朗普立即宣佈全球徵收 10% 關稅，不久後又將稅率上調至 15%。
卡什卡利表示，若特朗普政府通過其他法律手段恢復被推翻的關稅，他預計通脹不會大幅走高。 但這仍是美聯儲官員觀望政府最終舉措的又一原因。
卡什卡利並非唯一對當前經濟不確定性表示擔憂的人。 芝加哥聯儲主席奧斯坦・古斯比 2 月 24 日也向記者談及這一問題。
“不確定性越多，企業對政策的疑問就越多，” 古斯比表示。
