2026年03月20日 00：54 環球市場播報
資料來源：新浪財經
核心要點
- 本周美聯儲會議釋放的所有積極經濟信號，均對投資者造成了負面影響，市場現已完全排除今年哪怕一次降息的預期。
- 市場資深人士埃德・亞德尼將這一反應稱為 “縮減恐慌”，暗指此前市場因預期美聯儲政策收緊而出現的拋售行情。
本周美聯儲會議釋放的所有積極經濟表態，均對投資者產生了負面影響，市場現已完全排除今年哪怕一次降息的預期。
在會後新聞發佈會上，美聯儲主席傑羅姆・鮑威爾對當前經濟形勢持樂觀態度，即便他承認就業凈增長為 “零”、通脹仍高於央行 2% 的目標。 鮑威爾稱經濟增長 「穩健」，並否認滯脹正在形成的說法。
儘管聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明提及了伊朗戰爭帶來的 “不確定性”，但鮑威爾並未直接就此展開說明。 隨著中東衝突升級，而美聯儲似乎無意做出應對，投資者對寬鬆貨幣政策的前景感到悲觀。
股市並未因美聯儲的明顯樂觀情緒而上漲，反而走低。 週四早盤股指期貨同樣收跌。
芝加哥商品交易所（CME）FedWatch 工具顯示，與此同步，聯邦基金期貨市場再度調整預期：截至美國東部時間週四上午 8 點 50 分左右，美聯儲基準利率哪怕降息 25 個基點的概率僅為17.2%。
加息的概率甚至小幅上升，達到8.4%。
“縮減恐慌”
市場資深人士埃德・亞德尼將這一反應稱為 “縮減恐慌”，暗指此前市場因預期美聯儲政策收緊而出現的劇烈拋售。
亞德尼在週三晚些時候的報告中寫道：「戰爭與美聯儲消息疊加，引發了股市的縮減恐慌，投資者認為貨幣政策在應對戰爭經濟後果方面的能力有限。 」
他補充道：「事實上，美聯儲主席傑羅姆・鮑威爾幾乎沒有提及這場戰爭。 值得注意的是，他認為經濟與勞動力市場狀況良好，核心通脹未來數月有望放緩，這暗示美聯儲在可預見的未來將繼續按兵不動。 」
戰爭爆發前，交易員原本預計美聯儲將在 6 月降息、9 月再度降息，視勞動力市場與通脹情況，年底前可能還會再降一次。
市場當時的焦點在於，美聯儲所謂的雙重使命中哪一方會更受關注 —— 是疲軟的工作力市場，還是仍高於 2% 目標（雖已遠低於此前高點）的通脹。
本周會議上，美聯儲官員利率預期點陣圖出現輕微變動。 這使得投資者只能從鮑威爾的講話中挖掘更多有關聯邦公開市場委員會政策方向的線索。
經濟能夠吸收衝擊
Fundstrat 分析師在報告中表示：「鮑威爾延續了過去兩年支撐美聯儲耐心立場的觀點：經濟吸收衝擊的能力好於預期。 但市場的反應卻像是鮑威爾大幅收緊了政策前景。 」
鮑威爾在講話中十多次提及預測的不確定性，稱未來政策很大程度上取決於石油衝擊以及關稅對通脹的影響。
Fundstrat 團隊表示：「下一個關鍵觀察點是，即將公佈的通脹數據能否顯示，在能源成本大範圍傳導之前，受關禎影響的商品價格率先回落。 在此之前，鮑威爾的政策框架保持不變：謹慎、有條件，且仍不會僅憑預測就採取行動。 」
美聯儲下一次議息會議將於 4 月 28—29 日舉行。 交易員定價顯示，此次會議降息概率為零，加息 25 個基點的概率為10.3%。
