2026年04月21日 17：08 環球市場播報
資料來源：新浪財經
要點
- 隨著投資者解除地緣政治對沖倉位、追逐人工智慧驅動的上漲行情，全球股市反彈至戰前水準上方。
- 市場觀察人士稱，市場已從對最嚴重混亂的擔憂，轉向對能源運輸恢復正常與外交談判的預期。
市場觀察人士表示，全球股市已收復美伊衝突引發的跌幅，主要股指目前處於或高於戰前水準，原因是投資者迅速解除地緣政治風險對沖倉位，並將注意力重新轉向人工智慧熱潮。
明晟全球指數（MSCI World Index） 衡量發達市場 1000 多隻大中型股票表現，中東衝突爆發後首周下跌 3.29%。 但近期該指數創下歷史新高，目前較衝突爆發後首個交易日（3 月 2 日）高出近 2%。
此次大幅反彈令部分市場觀察人士意外，因為衝突仍未解決，脆弱的停火協議也面臨到期壓力。
Global X ETFs 投資策略師 Billy Leung 表示：“此次反彈由衝突高峰期股市、原油和美元中的戰爭風險溢價快速解除推動，而非基本面發生根本性改變。 ”
他補充稱，停火前景出現后，「數周以來的防禦性倉位迅速逆轉，這種倉位調整是反彈的主要動力。 ”
事實上，市場似乎已迅速從定價霍爾木茲海峽長期關閉等最糟糕的中斷情景，轉向更樂觀的結果 —— 能源運輸恢復正常、外交談判取得進展。
e 投睿（eToro）市場分析師 Zavier Wong 表示，投資者 「相當早就判斷衝突將局限於美伊雙邊」。，讓股市得以快速重新定價。
“這種觀點形成後，此前的拋售看起來基本是過度反應。” 他指出，停火宣佈后，對沖基金空頭回補放大了漲勢。
不過，復甦並非一帆風順。 Wong 表示，隨著和談出現緊張跡象，市場已開始回吐部分漲幅，“這也表明此次反彈的條件性比最初看起來更強。 ”
美國總統特朗普週一再次威脅對伊朗發動壓倒性軍事打擊，稱若本周與伊朗的脆弱停火到期前無法達成協定，“大量炸彈將從天而降。 ”
除倉位動態外，宏觀經濟背景好於預期也讓投資者感到安心。 業內資深人士稱，美國勞動力市場指標幾乎沒有惡化，市場對美聯儲今年晚些時候降息的預期依然穩固。
與此同時，對人工智慧的熱情繼續為股市提供強勁推動力，尤其是在科技股佔比較高的市場。
渣打銀行（Standard Chartered）高級投資策略師 Yap Fook Hien 表示，人工智慧領域的進展 —— 從算力需求激增到融資擔憂緩解 —— 支撐了市場對股市的信心，並補充稱 “盈利增長對股市表現的解釋力依然極強。”
情緒改善與強勁增長驅動因素的結合，讓一些人宣布市場 「動物精神」 回歸。
“動物精神回來了！” Leung表示，並指出週期股和小盤股資金流入強勁，人工智慧相關板塊也保持上漲勢頭。
資深市場策略師埃德・亞德尼（Ed Yardeni）也持相同觀點，他將此次反彈描述為市場押注衝突將是暫時的，即便近期局勢出現新進展。
“我認為市場是對的，特朗普打算儘快結束衝突，過去幾年表現出極強韌性的全球經濟也將繼續保持韌性。” 亞德尼稱。
他補充稱，投資者似乎更願意 「忽略此次中東對抗」，轉而關注人工智慧、機器人和自動駕駛等一系列技術創新。
不過，並非所有市場信號都一致。 分析師警告稱，儘管股市大幅上漲，但其他資產類別顯示出更謹慎的前景。
Wong 指出，股市與債市走勢日益分化，固定收益市場仍在定價潛在經濟壓力。
“實際收益率和盈虧平衡通脹率表明，市場尚未完全排除長期能源衝擊可能導致的滯脹風險。” 他表示，“而股市在很大程度上忽略了這一點。 ”
