2026年05月12日 14：21 環球市場播報
資料來源：新浪財經
經濟學家警告稱，凱文·沃什（Kevin Warsh）在執掌美聯儲時，將被推入一個“不可能”的處境，因為他既要應對伊朗戰爭引發的通脹，又要面對總統唐納德·特朗普（Donald Trump）要求降息的呼聲。
沃什是特朗普提名的接替傑伊·鮑威爾（Jay Powell）擔任美聯儲主席的人選，預計最早將於週三獲得參議院確認，這為他被任命為全球最具影響力的央行行長鋪平了道路。
這位56歲的金融家將在美國央行內部因如何應對飆升的燃油價格而意見分歧的緊張時刻執掌大權，燃油價格已將其偏好的通脹指標推高至3.5%。
與此同時，特朗普和總統的高級經濟官員正不斷要求降息，而最高法院正在權衡是否允許總統解僱美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）。
前美聯儲經濟學家、現供職於彼得森研究所（Peterson Institute）智庫的大衛·威爾科克斯（David Wilcox）表示：“說得委婉些，他是在複雜的情況下上任的。 他確實被夾在一個堅持要求降息的總統和一個問題重重的通脹形勢之間，陷入了不可能的境地。 ”
在上個月舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，央行連續第三次會議維持利率不變，出現了自1992年以來最多的反對票，三位地區聯儲行長表示，他們不再同意央行應釋放出下一步利率舉措將是降息的信號。
許多經濟學家認為，這些異議不僅反映了對伊朗決定封鎖霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）引發的能源價格飆升的日益擔憂，也是向沃什發出的信號，表明高級官員將抵制降息的姿態。
唯一支援降息並對維持利率不變的決定投反對票的聯儲官員，是理事、特朗普的盟友斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran），沃什現在將接替他進入理事會。
如果霍爾木茲海峽——戰前全球約五分之一的石油流經此地——在整個五月和六月上半月持續關閉，其他官員可能會加入反對降息的陣營，放棄對降息的支援。
舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利（Mary Daly）週五在加州斯坦福大學胡佛研究所（Hoover Institution）的一次會議上警告稱，「堵塞」的供應鏈可能會使通脹更長時間地高於央行2%的目標。
芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）在矽谷中心的同一場會議上，反駁了沃什關於人工智慧引發的生產力繁榮將為降息創造空間的觀點。
他說：「財富效應對消費者支出的影響——其中一些可能就發生在你們帕洛阿爾托的鄰居身上; 由股市估值上漲推動的數據中心投資增加，推高了非AI行業的土地、電工、計算機晶元等成本。 所有這些都可能表明，生產率增長推高了理想利率，而不是降低了它。 ”
威爾科克斯警告說，沃什在說服美聯儲理事會支援其觀點方面，可能要比管理與特朗普的關係更容易，特朗普對美聯儲前所未有的攻擊已招致美國前央行行長和國際政策制定者的譴責。
同時為彭博經濟（Bloomberg Economics）工作的威爾科克斯表示：「他在宏觀經濟方面有一些小麻煩，但他面臨的首要重大挑戰是管理好與總統的外部關係。 」
許多參加上周在保守派智庫胡佛研究所舉行的會議的經濟學家，長期以來一直認同沃什的觀點，即如果美聯儲要保持其獨立性，就應將利率設定作為實現物價穩定和最大就業的關鍵手段。
他們也支援他的觀點，即美聯儲應該縮減其資產負債表，該資產負債表在2008年金融危機後開始的、並在應對疫情時加速的連續購債計劃之後變得臃腫。
主題市場公司（Thematic Markets）的馬文·巴思（Marvin Barth）在活動中表示，美聯儲官員需要承認，在他們任內發生的疫情後通脹飆升，為特朗普的攻擊鋪平了道路。
巴思說，對美聯儲獨立性的攻擊，部分源於鮑威爾掌舵期間“客觀的政策失敗”，而“美聯儲繼續否認”這一點。 “在一個民主國家，每個人——無論對錯——都必須對人民負責。”
從沃什在胡佛研究所擔任研究員期間經常發表的類似尖銳言論，已讓一些美聯儲內部人士對這位新主席心存戒備。 如今，由於特朗普對鮑威爾和庫克的攻擊所造成的不信任，沃什在推行變革時面臨的挑戰幾乎肯定會雪上加霜。
最高法院已允許庫克繼續留在美聯儲理事會，同時審理她對特朗普提起的訴訟。 特朗普曾在2025年8月試圖以涉嫌抵押貸款欺詐為由解僱她，但她否認這一指控。
鮑威爾曾是特朗普領導的司法部刑事調查的物件，他也打破了近80年的先例，目前選擇暫時留任較低的理事職務，原因是外界擔心總統試圖向美聯儲官員施壓要求降息。
胡佛研究所經濟學家約翰·科克倫（John Cochrane）表示，沃什作為美聯儲主席的“首要工作”將是“努力團結”FOMC，支援他對央行的願景。
科克倫補充說，深受央行員工喜愛和尊敬的鮑威爾的存在，“不會讓這件事變得容易”。
