2026年05月25日 14：25 環球市場播報
資料來源：新浪財經
美伊達成協定重啟霍爾木茲海峽航運，有望壓低油價，緩解全球運輸、製造、食品及民用燃油領域的成本上漲壓力。
不過協議帶來的利好分佈不均，且傳導尚需時日。 海峽通行擁堵問題難以立刻疏通，航運企業表示，只有局勢長期平穩，才會恢復常態化通航。
一名美國官員周日透露，雙方已就重啟霍爾木茲海峽達成原則性共識。 但特朗普總統表示，正式協議的簽署仍需時間，雙方都需審慎敲定條款。
隔夜交易中，布倫特原油期貨下跌 5.2%，報每桶 94.99 美元; 西德克薩斯輕質原油近月期貨跌幅達 5.7%，收於每桶 91.08 美元。 亞太多數地區股市同步走高。
船員周日稱，受通航協定預期影響，部分滯留波斯灣的船隻已開始向海峽駛去。 這條石油要道承擔著全球約兩成的原油運輸量。
海峽恢復通航將緩解通脹壓力，進而提振居民消費、增厚企業利潤，也為美聯儲等各國央行穩住利率、重啟降息計劃留出操作空間。
資本經濟學大宗商品經濟學家哈馬德・海珊表示，受設施損毀、原油停產以及海峽通航多重阻礙影響，能源供給很難迅速恢復至戰前水準。
他指出：「油價短期內仍將居高不下，只有原油市場供需格局實質性改善，油價才會持續回落，這一局面大概率要到 2027 年才會出現。 」
此外，受庫存消耗、生產設施受損影響，燃油價格回落速度會慢於原油。 中東供油中斷后，各國緊急釋放儲備原油，開戰以來全球原油庫存降幅創下紀錄。 國際能源署數據顯示，三四月份全球庫存銳減 2.5 億桶。 協定能遏制庫存進一步流失，但全球仍需補足庫存缺口。
華盛頓智庫新美國安全中心高級客座研究員蕾切爾・津巴表示，美伊初步談判框架降低了局勢升級風險，增大衝突結束可能性，有望推動關鍵供應鏈修復、調整與重啟。
但她認為最終成效取決於協議性質，究竟只是臨時延長停火，還是長效和平協定，條款內容至關重要。
週末擬定的協定框架擬延長現有停火狀態，同時雙方重啟霍爾木茲海峽通航，並就伊朗核問題展開磋商。
美國能源資訊署預測，若 6 月海峽航運逐步回暖，今年年末國際基準布倫特原油均價將達每桶 89 美元，2027 年均價為每桶 79 美元，而本年度原油開盤價約為每桶 60 美元。
此次衝突已造成超十億桶原油供應受阻。 船東與保險商需確認海峽水雷清除、襲擊行動終止、通航管控新規落地，才會恢復常規海灣航線，因此航運、保險及貨運成本回歸常態的節奏，會滯後於油價回落。
阿聯酋國家石油公司總裁近期坦言，即便衝突即刻落幕，海峽原油運力至少需要四個月才能恢復至戰前八成水準，完全恢復運力則要等到明年一二季度。
衝突還造成巨額設施損毀修復費用。 雷斯塔德能源機構預估，區域內能源相關資產的戰爭修復重建成本最高可達580億美元。
