2026年07月14日 15：07 環球市場播報
資料來源：新浪財經
特朗普計劃對所有途經霍爾木茲海峽的貨運徵收 20% 通行費，這一舉措或將打破全球原油供應過剩格局; 若美伊衝突再度升級、這條關鍵航道被迫關停，油市供需寬鬆預期將面臨更大衝擊。
分析師表示，該收費方案帶來的直接成本影響有限，但其釋放的信號更值得警惕：海峽航運中斷的風險顯著走高，一旦出現供應短缺，本月初市場普遍預判的原油過剩局面或將徹底反轉。
利普奧石油諮詢公司總裁安迪・利普奧稱，此前市場寄望於美伊上月簽署的諒解備忘錄，預期原油供應將持續寬鬆，但如今這份樂觀情緒已然消退。
“當前原油過剩的預期岌岌可危，一旦海峽徹底封航，供應寬鬆格局會直接消失。”
利普奧測算，倘若該收費政策落地、針對原油貨船徵收，途經海峽的原油每桶成本將變相增加約 16 美元，不過美國政府尚未明確這套收費機制的具體執行方式。
花旗銀行警示，一旦正式徵收該通行費，短期內爆發更大規模軍事對抗的概率將會上升。
該行在週二早間發佈的研報中寫道：「我們認為，若該收費政策落地實施，軍事衝突升級的風險將顯著加大。 」
花旗分析師補充稱：「伊朗政府擱置這份諒解備忘錄、直至美國中期選舉結束的可能性同步上升; 一旦出現此種情形，國際油價大概率將長期維持高位運行。 」
儘管擬議的通行費會推高海運成本，但其他專家表示，投資者如今愈發擔憂衝突持續升級可能直接造成原油供給實質性斷供。
催化劑能源基礎設施基金聯合投資組合經理亨利・霍夫曼表示：“短期來看，油價無疑會獲得支撐，但更為關鍵的風險在於原油實際供應或將再度縮減。 ”
美國8月交割的西德克薩斯輕質原油期貨上漲2.27%，報每桶79.91美元; 國際基準 9 月交割布倫特原油期貨上漲 2.14%，報每桶 85.11 美元，在前一交易日大漲 9.6% 的基礎上延續漲勢。
