2026年07月20日 21：02 環球市場播報
資料來源：新浪財經
太空探索技術公司（SpaceX）股價自6月上市首日創下的歷史高點以來已累計下跌約45%，標誌著這家曾被資本市場熱捧的太空龍頭企業在上市後面臨嚴峻的價值重估。
SpaceX於2026年6月12日通過直接上市方式登陸納斯達克(25508.0723-12.17, -0.05%, )。 據公開數據，該股上市首日開盤價為每股150美元，盤中最高觸及176.52美元，最低下探至149.34美元，最終收盤報160.95美元。 此後股價持續走低，其市值已從上市首日大幅回落。
此次股價回調的背景是多方面的。 首先，Starlink業務收入增速放緩是主要原因之一。 SpaceX的衛星互聯網業務此前被寄予厚望，被視為推動公司盈利的核心引擎。 但最新季度數據顯示，Starlink用戶增長速度從上一季度的28%下降至本季度的12%，遠低於市場預期，引發投資者對這一業務天花板的擔憂。
其次，SpaceX的Starship重型運載火箭雖然已多次試飛並取得了階段性成功，但完全可複用和軌道級商業部署仍然面臨技術挑戰。 部分分析師指出，該專案的研發投入遠超最初預算，短期內難以產生商業回報。
此外，宏觀環境的變化也對估值形成壓力。 美聯儲維持高利率政策，使資本密集型企業的未來現金流折現價值承壓。 投資者從追逐「概念」轉向關注盈利兌現，太空等高投入長周期行業首當其衝。
市場同時關注SpaceX與主要客戶和政府機構的關係變化。 近期美歐之間在太空政策協調方面存在分歧，而SpaceX作為美國主要的航天發射服務商，其政府合同的續簽節奏和規模存在不確定性，對收入預期構成拖累。
儘管股價大幅回調，多數行業分析師仍對SpaceX的長期前景持正面看法。 該公司在商業航天發射市場佔據主導地位，2026年上半年完成超過70次軌道發射，遠超所有競爭對手的總和。 NASA的載人登月計劃、五角大樓的軍用衛星部署等關鍵專案均依賴SpaceX的運載能力。
部分長期投資者認為，當前股價水準為那些認同SpaceX長期願景的投資者提供了入場機會。 有分析師維持對該股的“增持”評級，目標價設在150美元。 但也有機構提醒投資者，太空產業的高波動性和資本密集特性決定了短期股價仍可能進一步承壓，估值修復需要業務基本面出現明確拐點。
