2026年07月20日 07：55 環球市場播報
資料來源：新浪財經
繼上周晶元股暴跌和科技股遭全面拋售之後，在人工智慧領域大手筆支出的公司面臨著越來越大的壓力，他們需要向那些按耐不住急於脫手股票的交易員證明公司支出的合理性。
一個月前推動股市創下歷史新高的AI熱潮顯然正在消退。 資訊技術板塊在上周標普500指數中表現最差，下跌1.6%; 納斯達克(25508.0723-12.17, -0.05%, )100指數下跌4.1%。 晶元股是主要拖累者，費城證券交易所半導體指數下跌10%，創出自2025年4月以來的最糟糕的一周。
甚至連埃隆·馬斯克的SpaceX也在遭受打擊，上周暴跌15%，而此前一周就已經下跌了10%，跌破首次公開募股價格並較峰值抹去1萬億美元市值。
“投資者們開始對目前的資本開支規模感到不安，他們擔心會出現泡沫，”Allspring Global Investments的投資組合經理Jake Seltz表示。 “歸根結底，我們需要看到收入再次加速增長。”
隨著投資者對數千億美元投入數據中心開發產生懷疑，未來兩周，相關公司的盈利報告將被仔細審視，以尋找投資是否產生更大回報的證據。 特斯拉(369.57-11.27, -2.96%, )和Alphabet週三將正式拉開大型科技公司財報季的序幕。 微軟(402.298.47, 2.15%, )公司、Meta Platforms Inc.、蘋果(326.59-7.15, -2.14%, )公司和亞馬遜(249.992.76, 1.12%, )公司接下來一周也將發佈業績。 這六隻股票合計佔據市值加權標普500指數的四分之一。 英偉達將於下個月晚些時候發佈財報。
追蹤科技七巨頭的指數今年表現落後於標普500指數，這對於過去四年大部分時間引領市場上漲的它們來說實屬罕見。 與此同時，對支出的擔憂也打壓了半導體股票，這些股票此前從支出熱潮中受益最多，並且是今年以來基準指數上漲8.9%的主要貢獻者。
本周的焦點將主要集中在Alphabet身上。 這家谷歌(351.375.25, 1.52%, )母公司被廣泛視為人工智慧領域的贏家，這得益於其Gemini聊天機器人的流行、自研數據中心晶元以及雲計算業務的擴張。 但這些領域的增長也付出了巨大的成本。 Alphabet今年的資本支出預計將增長一倍以上，達到1870億美元，而且與許多同行一樣，它正越來越多地轉向債務和股權市場來融資。
“在某種程度上，盈利能力受到如此多的質疑，以至於你不能再給這些股票設定很高的市盈率，”Parnassus Investments首席投資官Todd Ahlsten表示：“未來人們會更加關注雲計算的毛利率、定價，以及每投入一美元的計算資源能產生多少人工智慧收入。 ”
事實上，科技巨頭的估值已經全面下降。 彭博科技七巨頭指數基於未來12個月預期利潤的市盈率為24倍，低於10月時的33倍和年初的29倍。 納斯達克100指數的市盈率為22倍。
原文標題Big Tech Needs to Ju
