2026年07月27日 14:22 環球市場播報
資料來源：新浪財經
經濟學家預測，英國央行本周召開政策會議時或將釋放強硬措辭，但維持利率不變。當前中東沖突再起，再度推高能源價格。
自貨幣政策委員會6月上一次會議以來，美伊停火協議破裂，國際油價再度逼近每桶100美元，歐洲天然氣價格攀升至沖突初期之後未曾出現的高位。
倘若海灣地區出海航運通道持續受阻，能源價格可能進一步暴漲。
沖突爆發後的最初數月裡，英國經濟表現好於貨幣政策委員會預期，截至5月的三個月國內生產總值增長0.7%。
目前幾乎沒有跡象表明，此次能源沖擊會催生持續性通脹壓力。消費者物價通脹率已連續三個月低於市場預期，6月回落至2.6%。
作為通脹壓力重要來源的薪資增速有所放緩；食品價格漲幅同樣走低，而食品價格往往左右民眾對通脹的直觀感受。
經濟學家表示，這一局面將由九名委員組成的貨幣政策委員會在周四將利率維持在3.75%，同時釋放信號：倘若能源價格進一步飆升，或是一次性價格沖擊演變為持續性難題，委員會將准備收緊貨幣政策。
咨詢機構潘泰翁宏觀經濟首席英國經濟學家羅布・伍德認為，這種「按兵不動、措辭強硬」的政策策略，在英國央行近期幾次會議中收效良好。
他補充稱，投資者押注（到2026年底）央行將加息一至兩次，市場融資環境相比沖突爆發前已經收緊，相當於「替貨幣政策委員會完成了調控工作」。
巴克萊銀行經濟學家傑克・米寧表示，委員會內立場搖擺的中間派委員已經釋放信號，他們「對通脹預期走勢感到滿意」。他還提到，對於年內後續政策走向，貨幣政策委員會大概率會保持「謹慎態度，不作出明確承諾」。
部分經濟學家認為，如果海灣局勢未能緩和，貨幣政策委員會或將借本周會議釋放最早9月加息的可能性信號。
今年4月，英國央行沒有發布通脹基准預測，而是列出三種情景，分別對應能源價格與國內物價壓力的不同演化路徑。
英國央行行長安德魯・貝利表示，在兩種偏溫和的情景下，考慮到融資環境已然收緊，利率或許無需上調。
法國巴黎銀行經濟學家達妮・斯托伊洛娃稱：「自沖突爆發以來，英國央行傾向於保持耐心……但近期局勢變化可能考驗這份耐心。」
她指出，對英國通脹前景而言，天然氣與電力價格的影響大於原油，目前英國家用氣、電價已經超出英國央行溫和情景所依托的假設水平。
經濟學家預計貨幣政策委員會內部分歧將延續以往格局，至少兩名委員——梅根・格林以及英國央行首席經濟學家休・皮爾——將投票支持加息25個基點，防范通脹失控。
委員會中間派委員的態度轉變更具指示意義，例如副行長克萊爾・隆巴德利、戴夫・拉姆登，或是貝利本人；一旦他們轉向，意味著未來數月支持加息的多數陣營或將形成。
英國居民消費價格指數整體漲幅預計自秋季起突破3%。3%常常被視作心理關口，一旦突破，民眾會因預期通脹持續高企而改變消費行為。
政策制定者心中還有一層隱憂：過去五年通脹持續偏離目標，如果歐洲央行准備在9月加息，而英國央行卻選擇觀望，會顯得舉措被動。
天達銀行經濟學家桑德拉・霍斯菲爾德表示：「沖突持續越久，貨幣政策委員會的焦慮情緒就會加劇。」她補充道，倘若能看到持久的解決方案，委員會就可以「堅持觀望」，年內避免加息；但「能源供給緊張局面每持續一天，加息與否的抉擇就越發膠著。」
