2026年07月30日21:28 環球市場播報
資料來源：新浪財經
美國商務部週四公佈數據：美國第二季經濟成長不如預期，同時6 月通膨水準仍大幅高於聯準會目標。
另有配套通膨數據出爐：聯準會最重視的通膨指標－ 個人消費支出物價指數（PCE）經季節調整後，6 月環比下降0.1%，年化整體通膨3.7%，整體數據符合市場預期。
剔除波動較大的食品與能源後，核心PCE 較上季上漲0.1%，年化3.3%；市場先前預期較上季0.2%、年化3.3%。
聯準會政策制定雖參考整體PCE，但多數官員認為核心通膨更能反映長期物價走勢。
數據公佈後，美股指期貨走高，美債殖利率大幅上行。
本次經濟數據發布前一日，聯準會內部意見分歧，最終以9 票贊成、3 票反對，將基準利率維持在3.5%~3.75% 區間，該利率水準全年未變。今年勞動市場各項指標趨於平穩，物價成為聯準會決策的核心關切。三張反對票均來自地方聯儲行長，他們擔憂通膨居高不下，央行在穩物價的政策目標上進展不足。
GDP 拆解：整體成長偏弱，但內需韌性較強
GDP 成長不及預期，主要受聯邦政府開支下滑、企業庫存減少拖累，經濟其他板塊表現強勁。
- 居民消費回升：個人消費支出成長2.1%，第一季僅微增0.4%；衡量內需真實動能的國內私人最終銷售額大漲3.9%，內需基本面紮實。
- 拖累項：庫存較上月拖累GDP 0.7 個百分點，聯邦政府支出下滑0.3%，以高額為基準GDP 帳面數值。
- 其餘分項：國內私人總投資上漲0.5%，出口成長0.5%，進口量下降1.5%（出口計入GDP 增量，進口做扣減）。
通膨：符合預期，但依舊偏高
通膨數據和預判基本一致，但遠高於聯準會2% 的長期通膨目標。
2026 年年初通膨本呈現回落態勢，但2 月末美以襲擊伊朗，能源價格暴漲，聯準會擔憂能源漲價會全面傳導至各行各業。 6 月中東衝突階段性緩和，能源商品與服務價格較上季大跌5.9%，汽油價格下跌9.2%；房屋通膨降溫，季減0.2%；全部商品價格整體下跌0.6%，服務價格小幅上漲0.1%。
季度維度來看，整體PCE 年化漲幅5.1%，核心PCE 年化上漲3.4%。
居民收支與儲蓄
6 月居民消費維持韌性，個人總支出較上季上漲0.3%，符合預期；個人收入季增0.2%，低於市場0.3% 的預期。
居民靠動用存款維持消費：個人儲蓄率降至2.7%，創下四年新低。
