2026年08月20日 21:07 環球市場播報
資料來源：新浪財經
TS Lombard：美國的債券回購計劃很像收益率曲綫控制 美元面臨風險
TS Lombard表示，美國財政部回購超長期國債之舉「聽起來很像」收益率曲綫控制（YCC），幷稱人爲壓低收益率的做法將削弱美元。
首席經濟學家Freya Beamish在一份報告中寫道：「美國正在實施順周期財政政策，本應加息，這將利好美元。長期債券投資者希望獲得補償，而財政部正在干預以壓低收益率，幷在債務平均期限本已較短的情况下進一步縮短期限。」「這聽起來很像YCC」
她補充稱，在實施順周期財政政策幷加息的同時縮短債務期限，「是導致美元走弱的一個配方」。「如果你的債務平均期限本來就短，而短端又將有更多大量債券發行，同時利率還在上升，這對財政狀况也不利——市場將贏得這場較量」
「唯一的問題是，市場將以何種方式獲勝：是繼續給長期收益率施壓，使美聯儲充當那個負責任的人，比市場目前預期更早加息；抑或是美元遭拋售。美聯儲最終將會加息」
常駐倫敦的Beamish指出，美聯儲所處的局面與英國形成鮮明對比。英國債務平均期限長得多，達到14年，政府一直在推進財政整固，而且利率應該下降
「在這裏，縮短期限是合理的，也不會讓政府面臨過度的利率風險。」
責任編輯：李安桐
