2026年10月01日16:15 環球市場播報
資料來源：新浪財經
加維卡爾研究公司經濟學家塞德里克·格梅爾稱，隨著明年總統大選臨近，在極端情景下，法國10年期國債與德國10年期國債的利差或將擴大至150至300個基點。
近幾個月能源衝擊推升升息預期，疊加市場對法國政治與財政前景的擔憂加劇，法德國債利差已顯著走闊。格梅爾梳理了此利差後續三條可能演化路徑。
鑑於法國財政狀況很難大幅改善，利差顯著收窄的可能性較低。
若“有明確跡象表明法國政府打算拒絕歐元區救助配套的政治與財政約束條件，使得歐元區兜底機制對利差的限制失效”，則可能上演“歐債危機式的利差急劇飆升”。
在該情境下，參考2018年義大利的先例，法國國債利差或將擴大至150–300個基點區間。
但最有可能發生的情況是，投資者不斷試探“歐元區金融兜底機制的觸發門檻，以及動用該機制所需滿足的政治條件”，利差隨之逐步重定價。
週四法德國債利差擴大5個基點，報132個基點。
格梅爾補充，目前殖利率水準表明，市場預期法國主權評級將出現**大幅下調**，從AA-降至BBB-。
