2026年10月05日17:28 環球市場播報
資料來源：新浪財經
核心要點
- 歐元兌美元匯率跌至2025 年5 月以來最低。
- 歐美兩大經濟體均面臨通膨、利率與融資成本走高，但歐元區也同時受困於經濟低迷成長以及政局動盪。
- 西班牙即將舉行提前大選；法國則急需安撫市場，讓市場信服本國財政發展路徑可控。
受歐元區兩大核心經濟體政局走向的擔憂向外擴散影響，週一歐元兌美元匯率創下17 個月來新低。
倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，歐元兌美元最新下跌0.6%，觸及2025 年5 月19 日以來最低點。
目前歐元區正同時遭遇通膨上行、利率抬升、美債殖利率走高三重壓力。
美國同樣面臨上述壓力，但歐洲獨有的多重風險讓投資人愈發不安：經濟成長持續疲軟、債券市場內部分化，疊加西班牙與法國的政治不確定性。
西班牙住房危機抗議浪潮已經抵達臨界點，西班牙首相佩德羅・桑切斯於週一宣布將舉行提前大選。
此起彼伏的抗議活動暴露出改革推行阻力重重；而在先前疫情復甦階段，西班牙本是歐元區內經濟表現亮眼的國家之一。
隨著市場波動率上升，歐元區各國公債殖利率利差持續走闊。
加拿大皇家銀行( 194.67 , -1.00 , -0.51% )財富管理固定收益主管魯法羅・奇里塞里週一在《歐洲財經論壇》節目表示，得益於經濟增長前景與相對穩健的財政狀況，西班牙資產今年一直是該行偏好的投資標的。
“堅守財政規則的決心至關重要。即便上週債券市場出現拋售，西班牙、葡萄牙債券的下跌幅度，也遠小於法國、意大利。” “這從側面說明，投資者仍然認為這部分市場板塊具備投資吸引力。”
市場聚焦法國財政困境
同時，法國已成為歐洲主權債務風險問題的焦點，債務規模不斷膨脹，債務付息成本水漲船高。
巴克萊銀行經濟學家上週五表示：法國政府已經提交2027 年預算草案，計劃將公共財政赤字從GDP 佔比5.4% 降至5%；但即便該方案未來數月獲得通過，法國大概率依舊無法完成財政目標。
他們稱：“法國財政與政局走勢給歐元區前景蒙上陰影。本國財政基本面疲弱，在明年總統大選之前，幾乎看不到拐點。”
荷蘭國際( 34.77 , -0.01 , -0.03% )集團（ING）策略師也在報告中指出，即便預算草案完整落地，也無法解決法國的結構性財政頑疾。
「赤字水準依舊過高，不足以穩住債務佔GDP 比重；老化相關開支與利息支出還會繼續上漲。下一任政府不得不繼續做出艱難抉擇。 截至目前，主要總統候選人都尚未拿出足夠詳實的方案，沒有明確要削減哪些開支、調整哪些稅種，也沒有說明如何讓債務佔比企穩。」
