2026年10月08日 07:20 環球市場播報
《黑天鵝》作者塔勒布：警惕AI投資陷阱，“脆弱的”美債行情可能損害美股上漲勢頭
專題：2026格林威治經濟論壇
當地時間10月6日，在格林威治經濟論壇期間，《黑天鵝》作者、對沖基金Universa Investments科學家塔勒布表示，AI將在生活中發揮越來越大的作用，但並不意味著當前熱門企業就是最終贏家。
塔勒布指出，從“AI將改變世界”直接推導出“應該投資AI相關企業”，是一種過於簡單的思路。回顧個人電腦和網路的發展，率先推動科技變革的企業未必成為最終受益者，先發優勢也不保證長期成功。
「科技企業會受到其他科技企業的威脅。」他表示，未來創新可能改變AI的效率及競爭格局，因此需要警惕部分企業的估值，因為「它們可能不是最終贏家」。塔勒布並未點名具體企業的名字。
同樣在格林威治經濟論壇期間，橋水創始人達力歐曾表示，美債正遭遇來自中國、日本方面的國際需求下跌風險。塔勒布更擔心，美國本土的需求減弱，特別是美國退休基金或長線基金離場。
塔勒布也認為，債務累積正在加劇西方經濟體的脆弱性。政府需要不斷借款支付債務利息，如果成長不足以緩解負擔，可能形成債務螺旋。他提醒，依靠通膨降低債務實際價值，也可能使利率維持高位，並表示隨著美國公債需求回落可能會損害美股的上漲勢頭。
對於寄望AI解決債務問題的觀點，他表示：“AI可能創造奇蹟，但也可能帶來高度意外。不要依賴AI。”
對於AI的社會影響，他更關注中產階級所承受的就業壓力，以及科技和財富進一步集中在少數企業的問題。
在風險管理上，塔勒布主張保持長期紀律，「始終保有尾部風險對沖，即使你沒有理由對沖。」 他表示，等到風險已經明顯、人人都想尋求保護時，對沖成本往往已經過高。
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