2026年10月12日21:15 環球市場播報
資料來源：新浪財經
核心要點
- 川普在Truth Social 平台宣布俄烏之間達成“能源停火”，週一油價一度回落。
- 為因應中期選舉前能源成本拖累選民情緒，川普達成協議，由俄羅斯對外供應柴油。
- 但分析師質疑俄羅斯能否交付協議約定的供貨量；即便足額供貨，也很難壓低市場油價。
2025 年8 月15 日，阿拉斯加安克雷奇埃爾門多夫‑理查森聯合基地，美國總統唐納德・川普迎接俄羅斯總統弗拉基米爾・普丁。分析師表示，美國總統川普為緩解11 月中期選舉前柴油供應緊張局面，最新開展的這一地緣外交斡旋，不太可能對油價產生明顯改善效果。
川普週日宣布俄烏達成“能源停火”，此舉令全球政策制定者大為震驚，烏克蘭方面尤甚。消息公佈後，儘管俄羅斯在聲明發布不久就襲擊了一座發電廠，週一國際油價一度下行，隨後再反彈回升。
川普稱，雙方達成協議：俄羅斯立即向美國與全球市場投放30 萬噸柴油，11 月再交付50 萬噸，之後繼續投放100 萬噸；後續也將根據俄羅斯煉油廠實際工況，再交付300 萬噸柴油。
11 月將舉行國會中期選舉，共和黨面臨參眾兩院雙雙失守的風險，川普希望壓低國內通膨水準。
根據皮尤研究中心民調，84% 的登記選民表示，經濟議題對自己的投票抉擇至關重要。
受供應改善預期影響，週一油價短暫下跌。 根據美國汽車協會AAA 的數據，受烏克蘭以及中東戰事衝擊，柴油供應承壓，9 月底美國柴油均價創下每加侖6.5276 美元的歷史新高。
傑富瑞歐洲首席經濟學家莫希特・庫馬爾在周一研報中寫道：“中期選舉之前，特朗普正在用盡一切辦法壓低柴油價格。” “這份與俄羅斯達成的協議，在美國國內以及歐洲領導人當中都遭到反對，因為該協議相當於繞過現行的對俄製裁。”
“雖然柴油供應增加會緩解一部分價格壓力，但協議約定的供貨規模，很難帶來實質改變。”
來源成謎的俄羅斯柴油供給
美國財政部已簽發臨時許可，放寬針對俄羅斯柴油的製裁，以此落實川普上週五公佈的這份協議。
倫巴第・奧迪耶分析師週一在報告中表示，該協議疊加中國計劃恢復成品油出口，“具備潛在重要意義。柴油短缺放大了能源供應中斷帶來的通脹效應，交通運輸、農業與工業生產均深受其害。”
但他們同時警示：“宣布運貨不等於實際到貨交付”，“兩份協議都無法立刻修復受損的基礎設施，也無法讓海上航運恢復常態。”
國際能源總署前石油部門主管尼爾・阿特金森態度更為悲觀，他向表示：“這份特朗普協議所需的柴油貨源從何而來仍是謎團。如果是挪用俄羅斯國內自用供給，會重創俄羅斯本國經濟。”
阿特金森指出，七國集團此前已經批准釋放主要為柴油的儲備，但“由於釋放規模、時間、投放地點均模糊不清，對柴油市場緊張局面幾乎沒有起到作用。”
“美俄這份新協議也會是同樣結局。即便首批30 萬噸（折合每月約7 萬桶/ 日）明天就能到位，影響也微乎其微。”
「影響有限的原因：美國每日柴油消費量370 萬桶，全球每日柴油消耗2900 萬桶；美國商業柴油庫存尚有1.05 億桶。」「戰前，中東海灣地區每日出口近100 萬桶柴油。如今受煉油廠損毀、海運出口受阻影響，這部分出口量基本不復存在。」
協議或將“經濟層面宣告失敗”，還會助長普丁底氣
新加坡量子策略機構分析師週一向客戶發布研報，給予極度悲觀的預判。
「我們預計這份協議在經濟層面會歸於失敗。我們維持看多餾分油與原油，看空美國資產。」研究雜誌寫道。
“我們判斷，普丁會把這份協議視作公開的信號，進而在歐洲大幅升級灰色地帶衝突。這將對歐元、歐盟主權債務造成負面衝擊，歐洲各國將被迫加大國防投入。”
