時間：2025年7月28日 資料來源：陶冬_譽世翱翔 上周是鮑威爾受難日。 白宮對聯儲主席鮑威爾的系統性攻擊變本加厲，務求逼迫聯儲減息，不過債市對此反應不大，兩年期國債收益率不跌反升。 美股則在大型公司的盈利支援下繼續走高，日港股表現良好，A股亦有進賬。 美元指數略有下滑。 油價、金價同告回落，比特幣高位下滑。 日本執政聯盟在上院選舉中小輸算贏，石破政府隨即與美國達成關稅框架協定。 特朗普近日視察
時間：2025年7月19日 資料來源：陶冬_譽世翱翔 特朗普的關稅戰炮火全開，不僅對主要貿易夥伴（包括歐盟、日本和韓國）發出關稅信函，還對150餘個小國設立10%或15%的統一關稅。 同時，白宮以聯儲大樓裝修超支為由解僱聯儲主席鮑威爾的傳言鵲起，兩位希望接替鮑威爾的候選人發出立刻減息的呼聲，債券市場對此卻反應有限。 美股略有進賬，不過香港恒生指數上周引領了全球股市。 油價、金價雙雙回落，比特幣創出
時間：2025年7月12日 資料來源：陶冬_譽世翱翔 關稅談判截止期到，美國總統特朗普廣發關稅函，威脅如果談判無果，8月1日起大幅上調關稅。 然而資本市場對此好像免疫，恐慌指數VIX跌到今年來低位，美股創出歷史新高，美元匯率走出今年以來最好的單周升幅，美債也相對穩定。 應該說市場對特朗普的打法，多少有心理準備，連50%的銅關稅也沒有造成銅價的過度反應。 最近在香港，穩定幣概念被炒得飛起。 虛擬貨幣
時間：2025年7月5日 資料來源：陶冬_譽世翱翔 FOMO（fear of missing out，踏空恐懼症）主導了上周的市場情緒，資金棄債入股。 美國國會艱難地通過了大而美法案，特朗普取得了上任以來最大的立法勝利。 美國就業情況遠好過市場預期，交易員打消了近期減息的希望。 如此環境下，美債遭遇沽壓，兩年期國債收益率一周間升13點。 美股則被FOMO資金搶高，歐亞股市多數不濟。 能源和商品市場
時間：2025年6月28日 資料來源：陶冬_譽世翱翔 美國、伊朗、以色列之間的情仇攻伐，起伏跌宕，但又有點像事先預定的劇本，布倫特原油價格上周跌12%。 美國PCE消費下滑，再次燃起市場對減息的希望，美國國債市場上漲，收益率曲線下沉。 股市增風險權重，Nasdaq帶動全球股市向好。 地緣政治趨穩，恐慌指數重歸平靜，黃金價格回落，美元指數進一步走低。 美國五月PCE數據疲弱，扣除物價因素后的核心個人
時間：2025年6月21日 資料來源：陶冬_譽世翱翔 以色列和伊朗相互攻擊，中東局勢緊張，特朗普預告的攻擊卻爽約了，WTI原油價格再漲10%。 美國、英國和日本央行均決定維持政策利率水準不變，不過日本銀行公告明年放緩削減購債規模的步伐。 地緣政治局勢不穩，全球多數股市上周走弱。 聯儲減息機會增加，美債全線上漲。 日本財務省調整發債結構，日債走強。 黃金白銀高位整固，美元匯率略強。 美國聯邦儲備局公
時間：2025年6月14日 資料來源：陶冬_譽世翱翔 以色列突襲伊朗，觸發了一場中東危機，布倫特原油期貨價上周暴漲12%，黃金創出歷史新高，白銀價格拉高了超10%，不過美元匯率繼續走軟。 市場話題偏離特朗普政府稅務改革和美國財政赤字，美債止跌回升。 緊張的中東局勢和暴漲的石油價格，令美股星期五下挫，並令多數股市上周收跌。 英國就業人數創五年來最大下降。 上周最大的地緣政治事件，是以色利對伊朗的核設
時間：2025年6月7日 資料來源：etnet 經濟通 特朗普減稅法案在眾議院通過、中美首腦對話重啟貿易談判、美國將鋁鋼關稅稅率加倍、韓國總統選舉塵埃落定、俄烏衝突進一步升級、特朗普和馬斯克鬧掰了。 上周充滿了大事件，但市場卻跟隨著自己的邏輯交易。 債市緊盯減稅帶來的財政赤字，30年債券收益率再度逼近5%關口。 股市發明TACO交易，賭特朗普的關稅大招會剎車，美股領跑全球股市，特斯拉股價暴跌也無損
時間：2025年5月31日 資料來源：etnet 經濟通 上周市場焦點有三，首先特朗普關稅戰被巡迴法院駁回，但聯邦法院又宣佈暫緩執行判決。 其次，美國在穩定幣建設上邁出重要步伐，電子貨幣距離與實質性資產挂鉤又近了一步。 最後日本四十年國債拍賣十分慘澹，日債波動加劇。 儘管如此，美國國債收益率全線回落，債券重新被看好。 美股帶領全球股市向好。 OPEC+決定再次增加產量，能源價格下挫。 美元重回跌勢
時間：2025年5月24日 資料來源：etnet 經濟通 資金將焦點從貨幣政策和增長風險轉向財政赤字和債市動蕩。 上周日本和美國長期國債市場暴跌，引起對資金成本上漲的擔憂。 聯儲高官紛紛出聲，暗示九月之前不會降息，市場隨即調整對利率路徑的判斷。 債市不穩，股市也進入整固狀態，不過市場氣氛不算很悲觀。 黃金再次充當避險工具，油價輾轉回落。 受美國政府推進電子貨幣的刺激，比特幣價格再創歷史新高。 日本
