2025年05月19日 00：12 環球市場播報
資料來源：新浪財經
投資者即將迎來又一個波動的交易周開端，不過此次引發市場震蕩的可能不是關稅問題，而是日益加劇的美國債務擔憂。
穆迪評級週五晚間宣佈將美國政府信用評級從最高的 Aaa 下調至 Aa1 后，亞洲金融市場將於週一重新開盤。 這家曾落後於競爭對手的評級機構指責歷任總統和國會議員導致預算赤字不斷膨脹，且幾乎沒有收窄跡象。
隨著國會山辯論更多無資金支持的減稅計劃，以及唐納德・特朗普總統顛覆長期商業夥伴關係並重新談判貿易協定可能導致經濟放緩，此次降級可能加劇華爾街對美國主權債券市場的擔憂。
週五，10 年期美國國債收益率在成交量清淡的情況下升至 4.49%，追蹤標普 500 指數的交易所交易基金（ETF）盤后下跌 0.6%，這可能預示著週一市場的走向。
佛蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官馬克斯・戈克曼表示：“在無節制的無資金財政支出不斷加速的背景下，國債評級下調並不意外。 隨著主權和機構等大型投資者開始逐步將國債置換為其他避險資產，債務償還成本將繼續攀升。 不幸的是，這可能導致美國收益率出現危險的『熊陡』螺旋，進一步給美元帶來下行壓力，並降低美國股票市場的吸引力。 ”
富國銀行(76.180.59, 0.78%, )（WFC）策略師邁克爾・舒馬赫和安傑洛・馬諾拉托斯在給客戶的報告中稱，預計 “受穆迪降級影響，10 年期和 30 年期國債收益率將再上漲 5-10 個基點”。
若 30 年期國債收益率上漲 10 個基點，將使其突破 5%，達到 2023 年 11 月以來的最高水準，更接近當年創下的 2007 年中期以來的峰值。
儘管收益率上升通常會提振貨幣，但債務擔憂可能加劇市場對美元的懷疑。 彭博美元指數已接近 4 月低點，期權交易員的情緒也創下五年來最悲觀水準。
信心流失
歐洲央行行長克莉絲蒂娜・拉加德週六在《星期日論壇報》的採訪中表示，美元近期對歐元貶值看似有違常理，但反映了 「金融市場某些領域對美國政策的不確定性和信心流失」。。
國債收益率上升還將增加政府通過削減支出應對債務的難度，同時可能通過推高抵押貸款和信用卡等貸款利率威脅經濟。
美國財政部長斯科特・貝森特淡化了對政府債務和關稅通脹影響的擔憂，稱特朗普政府決心降低聯邦支出並推動經濟增長。
在接受美國全國廣播公司（NBC）《會見新聞界》節目採訪時，貝森特被問及穆迪週五下調美國信用評級一事，他回應稱：“穆迪的評級是滯後指標 —— 這是所有人對信用評級機構的看法。 ”
為緩和部分負面市場情緒，特朗普總統周末宣佈將於週一上午與俄羅斯總統弗拉基米爾・普京通電話，討論如何結束烏克蘭戰爭。
鑒於美國聯邦預算赤字已接近每年 2 萬億美元（超過 GDP 的 6%），穆迪的降級舉動早有預期。 美國國會預算辦公室 1 月警告稱，美國政府債務規模有望超過二戰後創下的紀錄，到 2029 年將達到 GDP 的 107%。
穆迪表示，預計 「聯邦赤字將持續擴大，到 2035 年達到 GDP 的近 9%，高於 2024 年的 6.4%，主要受債務利息支付增加、福利支出上升和收入相對較低的推動」。。
儘管赤字高企，議員們可能繼續推進一項大規模的稅收和支出法案，預計該法案將在未來幾年增加數萬億美元的聯邦債務。 稅收聯合委員會預計，該法案未來十年的總成本為 3.8 萬億美元，不過其他獨立分析師表示，若法案中的臨時條款延期，成本可能更高。
巴克萊銀行分析師在報告中稱，預計穆迪降級不會改變國會議員的投票、觸發國債強制拋售或對貨幣市場產生重大影響。 過去類似事件發生后，國債往往會上漲。
巴克萊的邁克爾・麥克萊恩、安舒爾・普拉丹和撒母耳・厄爾表示：“自 2011 年標普下調美國評級以來，美國政府信用降級已失去政治意義，即便有影響也十分有限。 ”
穆迪宣佈降級的同時，美國財政部報告稱中國 3 月減持了美國國債。 儘管這可能進一步引發關於全球第二大經濟體正在降低美債和美元敞口的猜測，但前財政部官員布拉德・塞特瑟在 X 平臺上表示，數據顯示 「這是縮短久期的操作，而非真正拋售美元」。。
儘管近期存在貿易緊張和財政揮霍擔憂，財政部數據顯示 3 月外國對美國政府證券的需求依然強勁，表明尚未出現拋售美債的跡象。
不過，交易員們週一又將早早忙碌起來 —— 就在一周前，他們還不得不對週末傳出的貿易關係改善消息迅速做出反應。
