2025年12月05日 13:28 市場資訊
阿波羅首席警告2026年五大風險：美國通脹再次飈升、AI泡沫破裂……
財聯社12月5日訊（編輯 劉蕊）隨著2025年接近尾聲，華爾街又迎來了展望未來的一年。全球知名資管公司——阿波羅全球管理公司的首席經濟學家也審視著未來一年，預測可能影響美股市場和經濟前景的一些關鍵風險。
阿波羅資產管理公司是美國一家成立已30多年的資管機構，截至9月末，其資產管理規模超9000億美元。
美東時間12月4日，阿波羅全球資本的首席經濟學家托斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）發布報告稱，2026 年可能會出現五個主要的市場風險（無論是上行還是下行風險），他認為投資者應當重點關注這些風險。
一、美國經濟重新恢復增長勢頭
斯洛克近期認為，美國的經濟在2026年有望再度加速增長，因為貿易戰帶來的風險正在消退，而「大而美法案」有望提振消費者需求。
但是，在這種情况下存在的風險是，强勁的經濟增長可能會帶來新一輪的通脹壓力。而如果物價重新上漲，會對市場造成影響，因為當前投資者們的樂觀預期普遍是基于美聯儲將繼續降息的假設，但如果通脹再次飈升，美聯儲就不太可能再采取降息行動了。
二、全球製造業的繁榮推動更多的經濟增長
斯洛克認為，到2026年，全球其他地區也將迎來新一輪的增長。他還表示，隨著製造業的增加以及各國繼續投資于其工業基礎，全球經濟可能會從中受益，從而為市場帶來上行風險。
他預測道：「全球工業的復興將推動全球經濟增長，越來越多的國家正致力于將先進的製造能力轉移到本國，同時投資于基礎設施、能源、國防以及供應鏈等領域。」
三、新任美聯儲主席將貨幣政策政治化
自年初以來，美聯儲降息一直是市場預期的核心內容，各方爭論的焦點一直在于美聯儲是應該繼續降息還是保持謹慎以避免加劇通貨膨脹。
然而，市場在很大程度上一致對美國政府干預貨幣政策的行為表示不滿。比如特朗普此前曾試圖對美聯儲主席鮑威爾施壓，迫使其更快降息，反而導致美股和債券市場一度出現迅速拋售。
然而，斯洛克認為，當前顯然存在的一個重大風險，就是負責監管美聯儲的新任主席——很可能是白宮首席經濟學家凱文·哈西特——可能會「純粹出于政治原因」降低利率。
假如這一假設成真，可能會導致美國通貨膨脹進一步飈升，從而使美股的前景變得不那麽樂觀。
四、人工智能泡沫可能會破裂
關于人工智能泡沫是否存在、以及若存在的話何時會破裂的這一系列問題，在2025年一直備受熱議。
而斯洛克認為，人們對人工智能技術的熱情可能被過度渲染，這一泡沫有可能在2026年破裂。如果這種情况發生，他相信這將引發美股「七巨頭」等科技股為首的市場調整，幷導致大型科技企業資本支出的减少。
五、固定收益產品的供應量可能會大幅增加
斯洛克預測，未來幾年可能會出現一波新的借款潮，届時美國政府和企業將大量發行債券。近年來，由于美股企業為實現人工智能目標而大量舉債，以及美國政府繼續維持高額的財政赤字支出，美債市場已經經歷了顯著的增長。
然而，新一輪的債務浪潮可能會推高利率，因為債券供應量的激增會超出市場承受能力，這不僅會給美股和信貸市場帶來壓力，還會對美國的整個經濟造成更大影響。
責任編輯：于健 SF069
