2026年01月08日 22：16 環球市場播報
資料來源：新浪財經
標普全球發佈的一份新研究報告指出，受人工智慧產業競賽和國防開支激增的雙重驅動，疊加銅礦生產商增產乏力的現狀，未來全球銅供應短缺問題將進一步加劇。
標普全球於周四發佈了這份得到礦業界支援的報告，報告稱，銅需求增長正不斷提速，而銅礦供應卻面臨結構性制約，這使得銅資源有可能成為制約經濟增長與技術擴張的瓶頸。
受多座銅礦停產、以及美國市場為應對特朗普政府可能出台的關稅政策而提前囤積銅庫存等因素推動，倫敦金屬交易所銅價已飆升至每噸 13,000 美元以上的歷史新高。 儘管美國倉庫的銅庫存流入量已使銅價超出了由實際消費需求支撐的合理水準，但新興需求領域的崛起預示著，從長期來看銅市場供需緊張格局將進一步加劇。
標普全球能源轉型與關鍵金屬諮詢業務主管奧里安・德拉努在接受採訪時表示：“三年前，人工智慧和數據中心的銅需求甚至還未被納入市場考量範圍。 而這項研究表明，即便不考慮這些新的增長動力，全球銅市場也已在向供應短缺的方向發展。 ”
標普全球的基準預測顯示，到2040年，全球銅需求量將較當前水準增長50%，達到4,200萬噸。 儘管建築、家電、交通和發電等傳統領域仍將佔據銅需求的絕大部分，但需求增長的最大推動力將來自電動汽車、電池等能源轉型相關應用領域。
新興需求領域的規模也在持續擴大。 隨著全球數據中心裝機容量預計到 2040 年增長近三倍，數據中心及人工智慧基礎設施相關的銅消費量將迎來爆髮式增長。 研究發現，到 2040 年，人工智慧、數據中心以及全球國防開支所催生的銅需求總和或將增長近兩倍，新增需求量合計達 400 萬噸。
標普全球還發現了另一潛在需求來源 —— 人形機器人。 研究指出，儘管人形機器人技術目前仍處於早期發展階段，但如果到 2040 年全球投入運營的人形機器人數量達到 10 億台，那麼每年將新增約 160 萬噸的銅需求，這一規模相當於當前全球銅消費量的 6% 左右。
然而，受現有銅礦礦石品位下降、新建銅礦專案面臨審批、融資及建設等多重障礙的影響，預計全球銅礦產量將在 2030 年達到約 3,300 萬噸的峰值，隨後便會進入下行通道。
研究測算，即便在此期間再生銅供應量預計將增長一倍以上、達到1,000萬噸，全球銅市場仍將出現1,000萬噸的供需缺口。
當然，這種供應短缺在很大程度上仍屬於理論推演，因為實際消費量會受到供應能力的制約。 隨著銅價上漲，部分產品可能會通過技術改良減少用銅量，同時銅礦擴產專案的盈利空間也將隨之擴大，進而刺激供應增長。
標普在報告中指出，銅礦專案開發週期長、成本不斷攀升，再加上供應鏈高度集中，多重因素疊加放大了供應端的挑戰。 這意味著，隨著需求加速增長，銅市場將更容易受到供應中斷的衝擊。
標普全球副董事長、本次研究的聯合主席丹尼爾・耶金在接受採訪時表示，銅價高企對礦業而言無疑是利好，也為銅礦擴產提供了更強的動力，但銅價能否維持在當前高位，仍存在很大的不確定性。
耶金稱：「我們並不願就此斷言，銅價已邁入一個穩定的高位區間。 畢竟，上一輪大宗商品超級週期的崩盤，至今仍讓礦業心有餘悸。 」
據悉，這項研究的資金支持來自必和必拓、力拓(84.19-0.69, -0.81%, )等全球礦業巨頭，托克、貢沃爾等大宗商品交易商，甚至還包括谷歌(326.013.58, 1.11%, )公司。
