2026年01月14日 23：41 環球市場播報
資料來源：新浪財經
專注於期權的交易員正在逐步排除美聯儲年內降息的預期，轉而將投注轉向美聯儲全年維持利率不變的情景。
這一主題至少從上週五開始浮現。 當時最新的美國就業數據顯示，失業率意外走低。 按市場定價衡量，這幾乎抹去了美聯儲在本月政策會議上降息的可能性，也促使越來越多的交易員把對降息時間的預期進一步向後推遲。
勞動力市場趨於穩定，使得決策者去年實施了三次、每次25個基點的降息之後，沒有太多繼續降息的理由，尤其是在通脹仍高於美聯儲目標的情況下。
TJM Institutional Services LLC利率策略師David Robin說：“就業形勢有點不明確，同時我們又有通脹問題。 從數據角度看，美聯儲至少按兵不動到3月的概率上升了; 而隨著每一次會議從日程表上劃去，美聯儲繼續維持不動的概率就變得更大。 ”
儘管掉期市場仍顯示，2026年存在約50個基點的降息預期，但近期與擔保隔夜融資利率（SOFR）相關的期權資金流向釋放出更為鷹派的信號; SOFR與美聯儲短期基準緊密聯動。
新增期權頭寸的大部分集中在3月和6月，旨在對沖美聯儲下一次25個基點行動繼續延後的情形。 還有一些押注更遠期合約的頭寸，將在美聯儲2026年按兵不動、其目標利率到年底仍維持在當前3.5%-3.75%區間內的情況下受益。
Robin說：「無論市場是否相信美聯儲會按兵不動 —— 無論這個概率是5%、10%還是20% —— 這些交易都很便宜; 如果你是紀律嚴明的風險管理者，你就會有需求。 」
