儘管標普 500 指數與費半指數受 AI 需求驅動續創新高，但美國 4 月經濟數據已顯露滯脹警訊。服務業 PMI 成長動能失速且新訂單大幅萎縮，配合就業數據「總量超預期、質量惡化」的背離現狀，揭示內生動能極其脆弱。此外，5 月密大消費者信心指數連三月滑落，高通脹預期持續侵蝕購買力。地緣政治方面，美伊衝突在軍事交火後迎來「新和平方案」談判，市場靜待「川習會」針對石油與制裁議題的磋商結果。本週核心焦點在於聯準會領導層交接，新任主席沃什的政策立場將定義 2027 年前的利率路徑。同時，即將公布的 CPI 數據將是判定通脹黏性是否迫使降息窗口進一步延後的核心依據。
