2026年07月06日 21：11 金十數據
資料來源：新浪財經
從擔心斷供到擔心過剩，國際油市只用了幾周。 沙特阿美以26年來最大降價幅度搶奪亞洲市場，供應寬鬆預期迅速升溫。
沙烏地阿拉伯率先打響亞洲市場價格戰。 隨著霍爾木茲海峽恢復通航、全球原油供應持續增加，沙特阿美週一將8月銷往亞洲的旗艦原油官方售價下調，幅度達到至少26年來最大，以爭奪亞洲買家。
據外媒獲得的價格表，沙特阿美將8月阿拉伯輕質原油官方售價下調11美元/桶，較地區基準價格貼水1.50美元/桶，降幅明顯高於彭博調查中市場普遍預計的8美元/桶。
自美國與伊朗於6月中旬達成協定、停止衝突，並推動霍爾木茲海峽恢復通航后，大量此前受阻的原油重新流入市場。 國際油價持續回落，目前布倫特原油已跌至約72美元/桶，基本回到美國和以色列對伊朗展開軍事行動前、即2月底的水準。
供應恢復疊加需求疲弱
隨著霍爾木茲海峽運輸恢復，波斯灣產油國出口迅速回升。
戰爭期間，霍爾木茲海峽一直處於基本封鎖狀態，沙特阿美一度將大部分原油出口轉移至紅海沿岸延布港。 如今，拉斯坦努拉港恢復出口后，其發貨量已恢復至戰前約90%的水準。
阿聯酋也恢復原油出口，亞洲煉廠面臨的新一輪中東原油供應持續增加，中東原油價格不斷走低。
與此同時，OPEC+繼續釋放增產信號。 由沙烏地阿拉伯和俄羅斯共同主導的7個成員國決定，8月日均將增產18.8萬桶，繼續撤銷此前實施的減產措施。
戰爭期間，由於霍爾木茲海峽多數時間仍處於封鎖狀態，多數海灣成員國實際上難以增加產量，因此此前提高配額更多具有象徵意義。 如今航運恢復后，沙特、伊拉克和科威特等產油國能夠真正利用新增配額，也意味著OPEC+暫不會限制成員國擴大供應。
不過，新增供應並未得到需求同步消化。 分析人士指出，亞洲的原油進口國尚未明顯增加採購，使大量重新進入市場的原油缺乏足夠買盤承接，全球市場供應過剩預期持續升溫。
摩根大通分析師Natasha Kaneva表示，數月來滯留的原油重新進入市場，而全球供應體系已經在缺少這些原油的情況下運行數月，因此市場正面臨“暫時性供應過剩”風險。
摩根士丹利、高盛等華爾街機構近期也警告，隨著供應持續恢復，而需求增長未能同步改善，全球原油市場明年可能重新出現供應過剩。
油價仍面臨下行壓力
隨著數月來受阻的原油供應持續恢復，新一輪官方銷售價格（OSP）成為市場關注焦點。 由於越來越多原油重新流向市場，上個月全球現貨原油價格已明顯回落。
根據彭博匯總的船舶追蹤數據，週一，多艘與日本有關聯的油輪正沿靠近伊朗一側航線穿越霍爾木茲海峽，美國提供安全保護的航運走廊也於周日出現恢復跡象。 此前一個週末，多艘船隻曾在該海峽出現原因不明的掉頭和繞行。
不過，西方國家海軍仍認為，霍爾木茲海峽安全風險較高，海峽中央區域仍布設有水雷，各船隻正盡量避免與伊朗軍方發生接觸。
加拿大皇家銀行資本市場分析師赫利瑪·克羅夫特（Helima Croft）等人在報告中表示：
“我們認為，供應驅動的價格暴跌可能性微乎其微。 鑒於持續存在的安全威脅以及伊朗堅持保持運營控制權，霍爾木茲海峽的過境運輸量將繼續遠低於戰前水準。 ”
第二季度，美國與伊朗達成臨時和平協定后，霍爾木茲海峽航運迅速恢復，布倫特原油累計下跌30%。 多家華爾街機構預計，下半年油價仍存在進一步走低空間。 其中，花旗集團預計，布倫特原油年底前可能回落至60美元/桶。
供應寬鬆預期已經反映在市場結構上。 布倫特原油和迪拜原油基準的期限價差均已轉為「期貨升水」結構，即近月合約價格低於遠月合約價格。
與此同時，中東原油現貨價格持續走弱，阿曼原油現貨價格一度較迪拜基準貼水約4美元，為疫情以來最低水準，不少現貨原油品種價格也已跌破相應基準價格，反映出市場供應過剩預期正在重新升溫。
