2026年08月17日22:28 環球市場播報
資料來源：新浪財經
儘管汽油與食品價格居高不下，美國消費者今年展現出強烈的韌性。但高盛( 1051.31 , 11.89 , 1.14% )經濟學家警告，這份韌性很快將迎來考驗。
高盛經濟學家揚・哈祖斯在最新研發中指出：面向消費者的企業第二季銷售維持穩健成長。得益於超預期的退稅發放，標普500 可選消費成分股中位數第二季度營收年增5.9%；必需消費成分股中位數營收年增3.9%。
消費成長具備廣泛性：無論服務低收入或高收入族群的零售企業，同店銷售成長率均出現抬升。
不過，陰影正在逐步顯現。
哈祖斯寫道：「我們預計後續消費支出成長將趨於疲軟。上週五公佈的7 月零售銷售下滑，一部分原因是亞馬遜( 261.31 , -1.34 , -0.51% ) Prime 會員日舉辦時間早於往年；而經過修正後的環比走勢，與我們的判斷高度吻合——春季實際消費的強勁表現，是退稅激增帶來的暫時性結果。
居民現金儲備正在消耗。值得留意：美國第二季GDP 年化成長率僅1.5%，較第一季2.1% 有所回落。
雖然整體經濟放緩，但消費支出年化成長率抬升至3.2%，高於第一季疲弱的0.5%，成為國內私人需求的核心驅動力。
商品與服務消費雙雙拉動家庭開支，處方藥、機動車、餐飲服務表現特別突出。
寶潔( 143.12 , -1.43 , -0.99% )首席財務官安德烈・舒爾滕7 月末在雅虎財經節目《Opening Bid》中表示：“當前消費整體尚可、保持穩定。”
但舒爾滕也提到，不同消費族群表現分化：高收入族群願意持續為寶潔新品買單；而靠薪資過活的低收入消費者，在補貨、選購商品時依舊十分謹慎。
2026 年8 月11 日，加州阿罕布拉，一名女性在大型倉儲超市選購食品。 8 月10 日股市整體走高，市場下修聯準會升息預期，等待本週通膨數據研判美國經濟走向。總結：家得寶( 337.88 , -0.98 , -0.29% )、勞氏、沃爾瑪( 114.33 , -0.94 , -0.82% )、塔吉特( 151.01 , -3.47 , -2.25% )收益與新創公司將被揭露，預期有半年的消費。觀點即將迎來驗證。其中沃爾瑪最為關鍵，市場重點關注其第三季業績展望。
德意志銀行分析師克里斯蒂娜・卡泰在針對沃爾瑪的研報中寫道：“在消費者趨於謹慎、商家促銷力度可能加大的大環境下，企業想要實現額外銷售增長會變得困難。”
