上週(9月28日至10月4日)，全球市場呈現分化格局。美債 30 年期殖利率雖一度衝破 5.6%，但在聯準會官員釋出觀望訊號，以及 9 月非農新增就業驟降至 2.9 萬人、薪資增速創疫後新低的降溫提振下，10 月升息預期顯著消退，帶動緊縮定價階段性降溫。權益端受美光與 AI 雲端算力融資激勵，費半與台股逆勢創歷史新高，歐亞股市則在強美元壓制下分化承壓。基本面暗藏分化隱憂：PCE 與 ISM 數據顯示生產投入成本與核心物價黏性猶存，且家戶儲蓄率降至 4.1% 凸顯消費透支風險。海外端，中國微刺激推動製造業邊際築底，G7 釋儲亦平抑能源極端斷供恐慌。本週市場焦點轉向美歐央行 9 月會議紀要，以重新校準緊縮尾聲的終端利率路徑。