2026年10月27日03:28 環球市場播報
資料來源：新浪財經
高盛( 911.77 , 18.49 , 2.07% )集團的Tony Pasquariello表示，華爾街遭遇7月份以來最大規模拋售之際，對沖基金上週四以兩年來最快速度賣出科技股，令市場對這一交易的信念受到嚴重質疑。
高盛對沖基金客戶業務負責人Pasquariello在給客戶的報告中寫道，雖然標普500指數三個月來一直區間震盪，但隨著AI交易回吐，表面的平靜掩蓋了自6月底以來「持續的表現回撤」。他表示，數週以來，對沖基金一直在削減股票淨敞口和總敞口。
「我們是否已經看到投降式拋售？雖然無法準確判斷，但根據我從業務網絡獲得的各方面情況以及與客戶的交流，感覺市場確實已經有些傷筋動骨，」Pasquariello在談到上週四的交易時寫道。那斯達克( 26477.8107 , 308.43 , 1.18% ) 100指數當日重挫2.9%。科技股週一反彈，該指數上漲1%。
Pasquariello在日期為10月23日的報告中表示，引發拋售的壓力部分來自部位和基本面。他表示，經歷上半年的強勁表現後，投資人已重倉做多人工智慧主題，但此後市場「合力重創了共識持倉」。
AI領域的超大市值公司仍在推動業務，需求也沒有減弱跡象。他寫道，但隨著支出承諾不斷累積，投資人開始對電力和資本供應提出尖銳質疑。油價突破上漲以及美國中期選舉臨近，也進一步對市場情緒帶來壓力。
他表示，市場已經出現多項通常預示潛在轉折的跡象。他提及的跡象包括，槓桿投資者一個月來的去風險操作、隱含波動率走高，以及週期股相對於防禦股遭受重創。同時，高盛的風險偏好指標自3月以來首次轉為負值。
此外，他指出，剔除AI股票後的標普500指數勢創三年來最佳單月表現，但同時警告稱，部位因素在其與標普500基準指數表現分化中發揮了重要作用。
對Pasquariello而言，目前的市場格局並不意味著現在應該增加風險敞口。在指數連續數月徘徊於相近水平、熱門持倉不斷遭受衝擊之後，他表示，“現在游得稍微靠岸一些也無妨。”
本週將迎來超大規模雲端服務商的業績。微軟( 531.33 , -1.27 , -0.24% )和Alphabet Inc．將於週三收盤後公佈財報，亞馬遜( 253.1 , 4.01 , 1.61% )則於週四發布。高盛預計，標普500指數成分股獲利成長率將從今年的29%放緩至2027年的18%。 Pasquariello表示，這意味著應對宏觀逆風的反擊力量將減弱，不過在利潤仍保持兩位數增長的情況下出現熊市非常罕見。
「多頭市場應該能夠延續，但動力會減弱，過程也會更加顛簸，」他寫道。
