資料來源：美國聯準會/金十數據/啟富達國際研究部(2023.12.14)
一、FOMC會議決定：維持利率不變，加息結束，考慮降息
台灣時間2023年12月14日(星期四)清晨3時，美國聯準會利率決議顯示，將聯邦基準利率目標區間維持在5.25%–5.5%，符合市場預期。另外準備金利率維持5.4%，隔夜逆回購利率維持5.3%，隔夜回購利率維持5.5%，一級信貸利率維持5.5%。
量化寬鬆方面，將按照原有計劃減持美國國債和機構債務以及機構抵押貸款支持證券，即600億美元國債和350億美元機構抵押貸款支持證券(MBS)。
FOMC委員全體投票贊成通過本次利率決議。
經濟預期方面，聯邦基金利率2023年降至5.4%，2024年降至4.6%；PCE增速2023年降至2.8%，2024年降至2.4%；核心PCE增速2023年降至3.2%，2024年降至2.4%；失業率2023年持平為3.8%，2024年持平為4.1%； GDP增速2023年升至2.6%，2024年降至1.4%。
利率點陣圖顯示，2023年利率中值降至5.425%(19位官員中有19人支持)，對2024年利率中值從5.1%降至4.6%(19位官員中有6人支持，另有8人認為利率應超過4.6%，5人認為利率應低於5.1%)。2024年沒人考慮加息，但降息空間分歧較大。
二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
表一：FOMC會後聲明本次與上次的差異比較
| 2023年11月2日 | 2023年12月14日 | 點評 | |
| 經濟成長 | 第三季度經濟活動以強勁的步伐擴張。 | 經濟活動的增長已經從第三季度的強勁勢頭放緩。 | 鴿派 |
| 就業與通脹 | 今年稍早以來，就業增長有所放緩，但依然強勁，失業率保持在低位。通脹仍處於高位。委員會仍高度關注通脹風險。 | 今年稍早以來，就業增長有所放緩，但依然強勁，失業率保持在低位。通脹在過去一年有所緩解，但仍處於高位。委員會仍高度關注通脹風險。 | 鴿派 |
| 信用條件 | 美國銀行體系穩健且具有彈性。家庭和企業信貸條件收緊可能會對經濟活動、就業和通脹造成壓力。這些影響的程度仍不確定。 | 美國銀行體系穩健且具有彈性。家庭和企業信貸條件收緊可能會對經濟活動、就業和通脹造成壓力。這些影響的程度仍不確定。 | 無變化 |
| 利率政策 | 委員會尋求在長期內實現就業最大化和2%的通脹率。為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%。
在這次會議上保持目標區間不變，使委員會能夠評估更多信息及其對貨幣政策的影響。
在確定適當的額外政策緊縮程度以使通脹能夠隨時間的推移回到2%時，委員會將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性，以及經濟和金融狀況。 | 委員會尋求在長期內實現就業最大化和2%的通脹率。為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%。
委員會將繼續評估更多信息及其對貨幣政策的影響。
在確定適當的額外政策緊縮程度時，委員會將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性，以及經濟和金融狀況。 | 符合預期 |
| 量化寬鬆 量化緊縮 | 委員會將繼續減持美國國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券，正如此前宣佈的計劃所述。 | 委員會將繼續減持美國國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券，正如此前宣佈的計劃所述。 | 無變化 |
| 關注焦點 | 在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測新訊息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的訊息，包括有關勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際發展的數據。 | 在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測新訊息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的訊息，包括有關勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際發展的數據。 | 無變化 |
三、聯準會主席鮑威爾： 利率已達或接近峰值，降息進入視野
政策方面，鮑威爾指出，利率水平已進入限制性領域，鑒於聯準會已經取得的進展以及存在的不確定性，聯準會正在謹慎前進，相信政策利率已經達到或接近峰值。如適當，準備進一步收緊政策，決策者不希望排出進一步加息的可能性，將根據需要調整政策，並逐次會議作出決策。決策者正在思考、討論何時降息合適，降息已開始進入視野，降息時機仍在討論進行中。聯準會非常重視實際利率，預計實際利率將在未來下降。當高於趨勢的經濟增長阻礙通脹恢復到2%時，聯準會必須將利率維持在較高水平更長時間或再次加息，但也不會等到通脹回到2%才降息，這樣會太晚。利率政策和縮表在不同的軌道上。
經濟方面，鮑威爾稱，經濟活動增長已大幅放緩，較高的利率已對企業固定投資產生壓力，住房部門的活動已經趨於平穩，目前沒有什麼根據認為經濟正在衰退，但明年總會存在出現經濟衰退的可能性。
通脹方面，鮑威爾指出，通脹已經緩解，近幾個月較低的通脹數據是受歡迎的，但仍然過高，其前進之路具有不確定性。長期通脹已見實質性進展。強勁的就業增長伴隨著勞動力供應的增加，將對價格產生下行壓力。長期通脹預期似乎保持穩定。總體而言，物價水平並未下降，人們仍然生活在高物價中。
就業方面，鮑威爾表示，失業率沒有顯著上升，勞動力市場仍然緊張，預計勞動力市場再平衡將持續下去。名義工資增長似乎在放緩，但工資仍略高於與2%通脹一致的水平，實際工資正處於正值水平，可能改善消費著情緒。
截至截稿，S&P500上漲1.37%，那斯達克指數上漲1.38%，道瓊工業指數上漲1.40%； 10年期美債收益率下跌至4.02%；美元指數下跌至102.948；黃金現貨上漲至2027.57美元/盎司。
