2026年06月09日 18：02 環球市場播報
資料來源：新浪財經
各國擴建應急原油儲備，降低未來能源衝擊帶來的脆弱性
約裝載 1 億桶原油的油輪船隊亟待通行霍爾木茲海峽普通儲備愛好者會囤積水、糧食、燃油等生活必需品。 短短四年內全球接連遭遇第二次能源危機，各國政府如今也滋生出囤積能源的自保思維。
倘若各國落實擴建原油儲備的計劃，無論中東局勢後續如何演變，能源價格都將在更長一段時間內維持高位。
眼下中東戰火再起，脆弱的停火協定岌岌可危，近幾日油價持續走高、波動劇烈。
交易分析平臺 Offsides Macro 創始人、交易員里克・班達齊安表示：“我們正處在一個相當關鍵的時點。 他跟蹤西德克薩斯輕質原油（WTI）期貨數據發現，原油交易商依舊押注油價上行，但看多倉位規模已不及 3 月中旬的峰值水準。
即便最終達成和平協議，油價也很難回落至衝突爆發前的水準。 目前有大批裝載合計約 1 億桶原油的油輪積壓，等待穿越霍爾木茲海峽; 航運企業與保險公司也需要一段時間，才能重新適應航道通航的風險、恢復運輸。
標普全球能源數據顯示，波斯灣以外地區至今消耗的原油及成品油庫存，總計需補充近 5 億桶; 海峽每封鎖一天，缺口就會再增加 580 萬桶。 即便市場突然每日多出 100 萬桶的原油富餘產能，也需要一年以上時間，才能把全球原油庫存恢復至戰前水準。
2024—2026 年原油庫存變動，單位：百萬桶，區間 – 450 至 200 百萬桶，標註 2026 年 1 月、5 月數據但近期能源危機帶來的慘痛經歷，讓各國政府不會只滿足於庫存恢復常態。 多家分析機構認為，各國原油儲備規模最終會穩定在高於戰前的水準 —— 各國都希望儲備更多緩衝庫存，抵禦未來能源動蕩。
能源諮詢機構 ClearView Energy Partners 聯合創始人凱文・布克稱：“所有原油進口國如今都在思考同一個問題：我們該如何避免這類危機再度上演？ ”
巴基斯坦目前尚無戰略石油儲備，現已啟動儲備庫建設規劃。 巴方計劃吸引國際石油企業在卡拉奇附近的卡西姆港打造一座全新 「能源城」，建設商用原油倉儲設施。 菲律賓也首次推出國家戰略石油儲備專案。
印尼政府宣佈將新建倉儲設施擴充原油庫存，印度同步擴大本國儲備規模。 日本承諾提供 100 億美元資金援助，助力亞洲各國建設儲油設施、儲備原油。 上述一系列舉措，都會持續收緊原油市場供需。
庫存補庫週期漫長、各國集體開啟囤油模式，背後邏輯不難理解。
國際能源署預測，即便霍爾木茲海峽本月恢復通航，今年第四季度前原油市場都將處於供給短缺狀態; 唯有到四季度市場預計出現小幅供給盈餘時，持續快速消耗的原油庫存才有望得到補充。
阿布達比國家石油公司首席執行官蘇丹・艾哈邁德・賈貝爾認為，航道運輸量恢復至戰前八成水準需要四個月，而完全恢復戰前通航規模，要等到 2027 年一季度或二季度。 沙特國家石油公司沙特阿美也給出了相近的時間預判。
沙特與阿聯酋手握富餘原油產能，具備快速增產能力。 阿聯酋上月退出石油輸出國組織（OPEC）后，不再受產量配額約束，可自由開採原油; 但伊拉克、科威特等產油國增產週期更長：兩國鑽井作業高度依賴海外油田服務企業，同時老舊油井地層壓力偏低，需要回注流體維持開採條件。
一旦全球原油庫存回歸相對正常水準，市場走向將變得更加難以預判，原油需求端尤其充滿變數。
歷次能源衝擊都會推動各國大幅調整能源發展戰略。 上世紀 70 年代兩輪石油危機倒逼美國提升能源使用效率，並盡可能替代化石燃料。 如今美國僅 1% 電力依靠原油發電，而 70 年代初這一比例接近五分之一，這正是政策調整帶來的改變。
當下全球多國也在醞釀類似轉型舉措。 除囤積原油外，各國紛紛探索本土增產生能源的路徑。 歐盟各國能源部長正商議提升區域油氣開採產量，放在幾年前，這類提案根本無法推進。
平價中國電動汽車與光伏元件大量出口，也為各國減少化石燃料進口提供了更多選擇。 能源智庫安伯（Ember）數據顯示，今年 3 月有 50 個國家進口中國光伏元件規模創下歷史新高。
但徹底擺脫原油依賴的能源轉型仍需漫長週期。 現階段，擴充原油庫存是各國最迫切、影響力最強的核心訴求，也將持續主導原油市場走勢。
